行业投资评级 - 机械行业评级为"强于大市（上调）"，预期未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅超过10% [1] 核心观点 - 机械板块8月上涨13.74%，跑赢沪深300指数4.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第5 [4] - 科创成长成为行情主线，重点关注工业机器人、半导体设备、AIDC配套设备板块 [4] - 工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业保持高景气度 [3] - 牛市环境下风险偏好提升，利好科创成长板块投资 [5] 机械板块行情 - 8月三级子行业全部实现正增长，锅炉设备（+50.62%）、光伏设备（+26.34%）、服务机器人（+20.4%）涨幅领先 [4] - 个股方面，632只机械板块个股中591只上涨，涨跌幅中位数为9.33% [15] - 行业市盈率38.4倍，处于近10年72.8%分位数水平 [16] - 机器人板块市盈率188.7倍（近10年99.9%分位数），楼宇设备36.8倍（98.4%分位数）估值处于高位 [20] 工程机械板块 - 7月挖掘机销量17,138台，同比增长25.2%，其中国内增长17.2%，出口增长31.9% [21] - 1-7月挖掘机累计销量137,658台，同比增长17.8% [21] - 装载机7月销量9,000台，同比增长7.41% [21] - 叉车7月销量118,605台，同比增长14.4% [22] - 三一重工2025年中报净利润52.16亿元，同比增长46% [26] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，装机容量6000-7000万千瓦 [42] 机器人板块 - 7月工业机器人产量63,740台，同比增长24% [43] - 1-7月工业机器人总产量447,121台，同比增长32.9% [43] - 7月金属切削机床产量7.05万台，同比增长20.3% [43] - 绿的谐波2025年上半年净利润5,341.64万元，同比增长45.87% [45] - 2025世界机器人大会展出1500余件展品，其中首发新品100余款 [43] 船舶制造板块 - 2025年上半年造船完工量2,413万载重吨，同比下降3.5% [54] - 新接订单量4,433万载重吨，同比下降18.2% [54] - 手持订单量23,454万载重吨，同比增长36.7% [54] - 中国重工预计上半年净利润15-18亿元，同比增长182%-238% [54] - 中国船舶预计上半年净利润28-31亿元，同比增长120%-145% [55] 其他景气细分板块 - 铁路运输业固定资产投资增速提升至5.9%，设备制造业投资增长29.3% [66] - 2025年铁路固定资产投资预计超9,000亿元，创历史新高 [66] - 中国液冷服务器2024年市场规模23.7亿美元，同比增长67% [71] - 预计2029年液冷服务器市场规模将达到162亿美元，2024-2029年复合增长率46.8% [71] - 三大运营商计划2025年50%以上数据中心应用液冷技术 [70] 河南机械行业 - 9家河南机械上市公司8月取得正涨幅 [76] - 国机精工涨幅77.35%，中信重工涨幅20.43%，中创智领涨幅13.09% [77] - 中信重工2025年上半年扣非归母净利润1.91亿元，同比增长17.37% [78] 投资建议 - 推荐配置工程机械（三一重工）、高铁设备（思维列控）、矿山冶金设备（中信重工、中创智领、一拖股份） [5] - 主题投资关注人形机器人（埃斯顿、绿的谐波、步科股份）、AIDC基建（英维克、应流股份） [5]