行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 核心观点 - 上海2025年首次楼市新政通过多维度政策放松稳定房地产市场 包括调减住房限购 优化住房公积金 优化个人住房信贷和完善个人住房房产税政策 [1][2] - 政策对促进上海房地产市场企稳回升具有正面作用 且北京上海需求端政策放松可能对其他一二线城市政策放松起到示范作用 [2] - 建议关注在上海市场持续拿地且具有口碑的住宅开发企业 如中国金茂和招商蛇口 [3] 政策内容总结 调减住房限购 - 沪籍居民家庭和成年单身人士在外环外购房不限套数 外环内限购2套住房 [1] - 非沪籍居民家庭和成年单身人士需连续缴纳社保或个税满1年及以上可在外环外不限套数购房 连续缴纳满3年及以上可在外环内限购1套住房 [1] 优化住房公积金政策 - 购买二星级及以上新建绿色建筑住房的公积金贷款额度上浮15% 首套最高额度从160万元提高至184万元 多子女家庭首套额度从192万元提高至216万元 [2] - 二套最高贷款额度从130万元提高至149.5万元 [2] - 支持提取公积金支付购房首付款并支持"又提又贷" [2] 优化个人住房信贷 - 利率定价机制不再区分首套和二套住房 合理确定每笔商业性个人住房贷款利率水平 [2] 完善个人住房房产税政策 - 符合条件的非本市户籍家庭购买首套住房暂免征收房产税 [2] - 购买第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后 给予人均60平方米免税面积扣除 [2]