报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量增加，需求端持续低迷，库存处于高位，成本支撑走弱，预计2511合约在8500 - 8850区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产短期增加中期有望回调，需求端总体表现为持续恢复，成本支撑有所减弱，预计2511合约在50340 - 52820区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周工业硅供应量为8.8万吨，环比增加115%，排产有所增加且处于历史平均水平附近 [6] - 需求端上周需求为7.9万吨，环比减少125%，需求持续低迷 [6] - 库存方面，硅库存为24.9万吨处于高位，有机硅库存为54300吨处于低位，铝合金锭库存为5.21万吨处于高位，社会库存为54.3万吨环比减少0.36%，样本企业库存为175100吨环比增加2.31%，主要港口库存为11.7万吨环比持平 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损为3174元/吨，丰水期成本支撑有所走弱 [6] - 基差方面，8月25日华东不通氧现货价9100元/吨，11合约基差为425元/吨，现货升水期货 [6] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方 [6] - 主力持仓净空，空增 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量为29100吨，环比减少0.68%，预测8月排产为13.05万吨，较上月产量环比增加22.76%，排产短期有所增加，中期有望回调 [8][10] - 需求端硅片产量环比增加，库存环比减少，电池片产量环比增加，外销厂库存环比增加，组件产量预计环比减少，国内和欧洲库存环比减少，硅片和电池片生产亏损，组件生产盈利，需求端硅片、电池片生产持续增加，组件生产短期有所减少，中期有望恢复，总体需求表现为持续恢复 [9][10] - 库存周度库存为24.9万吨，环比增加2.89%，处于历史同期高位 [10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本为35590元/吨，生产利润为12410元/吨，成本支撑有所减弱 [9] - 基差8月25日，N型致密料48000元/吨，11合约基差为 - 2580元/吨，现货贴水期货 [10] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓净多，多增 [10] 工业硅行情概览 - 期货收盘价部分合约有涨有跌，如01合约收盘价9030元/吨，较前值跌60元/吨，跌幅0.66% [16] - 现货价部分品种有变动，如华东不通氧553硅现价值9100元/吨，较前值涨50元/吨，涨幅0.55% [16] - 库存方面，周度社会库存、主要港口库存等有不同变化，样本企业库存环比增加，部分地区样本企业库存也有增加 [16] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量、部分地区样本产量有增加，部分地区样本开工率有变动 [16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价部分合约上涨，如06合约收盘价57155元/吨，较前值涨295元/吨，涨幅0.52% [18] - 硅片相关指标中，日度硅片价格部分持平，周度硅片产量增加，库存减少 [18] - 电池片相关指标中，日度电池片价格部分持平，光伏电池外销厂周度库存增加，月度产量增加，出口增加 [18] - 组件相关指标中，日度组件价格部分持平，组件月度产量增加，出口增加，国内和欧洲库存减少 [18] - 基差部分合约有变动，如06合约基差 - 8155元/吨，较前值跌295元/吨，跌幅3.75% [18] 工业硅下游各行业情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率环比持平，处于低于历史同期平均水平，山东有机硅DMC利润成本有一定走势，周度产量有变化，下游产品如107胶、硅油、生胶、D4等价格有一定走势，进出口及库存方面，DMC月度出口量、进口量有历史数据展示，库存有不同变化 [39][41][45] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有历史数据，中国未锻压铝合金进出口态势有展示，SMM铝合金ADC12价格走势呈现一定规律，进口ADC12成本利润有变化，原铝系和再生铝合金锭月度产量有走势，原生和再生铝合金周度开工率有变化，铝合金锭社会库存有数据展示 [48][51] - 多晶硅：行业成本走势、价格走势有展示，库存、月产量、月度开工率、月度需求有相关数据，供需平衡表展示了各月消费、出口、进口、供应及平衡情况，硅片价格、周度产量、库存、月度需求量、净出口有走势，电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口有相关数据，光伏组件价格、国内和欧洲库存、月度产量、出口有数据，光伏配件如光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量、出口、高纯石英砂价格、焊带进出口有走势，组件成分成本利润走势展示了210mm双面双玻组件各部分成本利润情况，光伏并网发电方面，全国新增发电装机容量走势、发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势有展示 [56][59][62][65][68][71][73][75]