报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 俄罗斯炼厂遇袭影响仍存，高硫燃油价格保持高位，舟山驳船档期紧张与低硫燃料油需求预计短期内推高估值，高硫预计继续保持强势，低硫随着9月装船货物买盘兴趣增强，升贴水转为溢价，亦有部分提振，FU2510在2890 - 2940区间偏多运行，LU2511在3540 - 3580区间运行 [3] 各目录总结 每日提示 - 俄罗斯Novoshakhtinsk炼厂遇袭，年加工能力500万吨石油（约10万桶/日），其出售燃料主要用于出口；亚洲低硫燃料油市场结构于8月25日走强，受未来几周套利供应收紧预期及驳船作业泊位紧张支撑；稳定下游船燃需求支撑亚洲高硫燃料油基本面，但中东夏季发电需求减弱或增加出口，加剧区域性库存积累，整体基本面中性 [3] - 新加坡高硫燃料油基差 -20元/吨，低硫燃料油基差70元/吨，现货平水期货，基差情况中性 [3] - 新加坡燃料油8月20日当周库存2391.9万桶，增加128万桶，库存情况偏空 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏平，盘面情况中性 [3] - 高硫主力持仓多单，空翻多，偏多；低硫主力持仓空单，空增，偏空 [3] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - FU主力合约期货价前值2767，现值2878，涨跌111，幅度4.01%；LU主力合约期货价前值3467，现值3521，涨跌54，幅度1.56%；FU基差前值90，现值 -20，涨跌 -111，幅度 -122.63%；LU基差前值67，现值70，涨跌3，幅度4.23% [5] - 舟山高硫燃油前值499.00美元/吨，现值504.00美元/吨，涨跌5.00美元/吨，幅度1.00%；舟山低硫燃油前值515.00美元/吨，现值520.00美元/吨，涨跌5.00美元/吨，幅度0.97%；新加坡高硫燃油前值387.46美元/吨，现值390.52美元/吨，涨跌3.06美元/吨，幅度0.79%；新加坡低硫燃油前值484.50美元/吨，现值489.50美元/吨，涨跌5.00美元/吨，幅度1.03%；中东高硫燃油前值368.40美元/吨，现值371.16美元/吨，涨跌2.76美元/吨，幅度0.75%；新加坡柴油前值621.18美元/吨，现值629.30美元/吨，涨跌8.12美元/吨，幅度1.31% [6] 价差数据 未提及有效内容 库存数据 - 新加坡燃料油6月4日库存2140.9万桶，减少61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增加171万桶；6月18日库存2289.9万桶，减少22万桶；6月25日库存2274.9万桶，减少15万桶；7月2日库存2132.9万桶，减少142万桶；7月9日库存2080.9万桶，减少52万桶；7月16日库存2035.9万桶，减少45万桶；7月23日库存1990.9万桶，减少45万桶；7月30日库存2027.9万桶，增加37万桶；8月6日库存2074.9万桶，增加47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增加189万桶；8月20日当周库存2391.9万桶，增加128万桶 [3][8]