报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年8月26日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情数据 - 豆粕2601合约前结算价3094，收盘价3117，涨23，涨跌幅0.74%，成交量944017，持仓量1994689，持仓量变化 -5426 [6] - 豆粕2509合约前结算价3050，收盘价3061，涨11，涨跌幅0.36%，成交量90995，持仓量143694，持仓量变化 -38691 [6] - 豆粕2511合约前结算价3067，收盘价3082，涨15，涨跌幅0.49%，成交量92586，持仓量560059，持仓量变化169 [6] 市场情况 - 今日外盘美豆期货合约上涨，主力在1055美分 [6] - 上周ProFarmer考察显示大部分美豆主产区豆荚数位于历史偏高位置，符合USDA高单产预估 [6] - 当下约9%的美豆面积处于干旱，大幅高于上周的3%，未来两周大部分主产区降雨量偏低 [6] - 国内豆粕上周与外盘劈叉，冲高回落，受中美接触传闻和巴西贴水报价下调影响 [6] 操作建议 - 中期维持进口美豆23%关税不变，四季度我国或以进口巴西大豆替代美豆，辅助进口阿根廷大豆，可能有小部分进口缺口由国储拍卖补充 [6] - 巴西大豆越卖越少，边际价格可能走高，天气问题利于多头，四季度进口大豆成本可能稳步抬升，加上加拿大菜籽进口受阻，中期回调后偏多对待 [6] 行业要闻 - Pro Farmer预测全美玉米平均单产182.7蒲式耳/英亩，总产量162.04亿蒲式耳；大豆平均单产53.0蒲式耳/英亩，总产量42.46亿蒲式耳 [9] - EPA批准63份全部豁免申请和77份部分豁免申请，驳回28份小型炼厂豁免请求，小型炼厂豁免涉及总量约53.4亿加仑可再生燃料识别号（RINs） [9] - EPA计划发布2026 - 2027年再生燃料义务（RVO）补充提案，明确2023年前返还的RIN信用额度不得用于未来合规要求，将返还2023和2024年度总计13.9亿加仑RIN信用额度用于未来合规义务 [9][10] 数据概览 - 报告展示了豆粕出厂价格、豆粕09合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表 [12][14][15]