报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦沥青市场，指出其裂解续弱，趋势强度为1呈中性态势，市场跟随油价区间震荡，区域现货价差震荡走稳 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2509昨日收盘价3545元/吨，日涨0.71%，夜盘收3549元/吨，夜盘涨0.11%，成交5925手，持仓15517手；BU2510昨日收盘价3512元/吨，日涨0.83%，夜盘收3528元/吨，夜盘涨0.46%，成交169612手，持仓191301手；沥青全市场昨日仓单72650手，无变化 [2] - 价差方面，基差（山东 - 09）为 - 25元/吨，较前日降5元/吨；09 - 10跨期价差33元/吨，较前日降4元/吨；山东 - 华南价差40，较前日升20；华东 - 华南价差240元/吨，与前日持平 [2] - 现货市场，山东批发价3520元/吨，涨20元/吨，厂库和仓库现货折合盘面价分别为3626元和3763元/吨；长三角批发价3720元/吨，无变化，厂库和仓库现货折合盘面价分别为3735元和3791元/吨 [2] - 炼厂数据，8月25日炼厂开工率36.67%，较8月21日降0.25%；炼厂库存率27.15%，较8月21日降0.66% [2] 市场资讯 - 产量方面，2025年9月国内沥青总排产量268.6万吨，环比增27.3万吨，增幅11.3%，同比增68.3万吨，增幅34.1%；本周（20250819 - 20250825）国内沥青周度总产量52.5万吨，环比降2.6万吨，降幅4.7%，同比增6.3万吨，增幅13.6%；1 - 8月累计产量2012.8万吨，同比增187.4万吨，增幅10.3% [15] - 库存方面，截至2025年8月25日，54家沥青样本厂库库存73.3万吨，较8月21日降2.7%，山东地区厂库去库幅度最大；104家社会库库存178.4万吨，较8月21日持稳，山东地区社会库累库明显，东北地区社会库去库明显 [15]