国债期货日报 2025年8月25日 债市走出独立行情 观点：短期底部初现 盘面点评： 周一期债低开高走，全线收涨。现券收益率全线下行，长端下行幅度较大。公开市场7天逆回购与MLF净投放 6219亿。资金面转松，DR001回落至1.35%附近。 日内消息： 1.杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔放鸽，强调就业风险，为降息敞开大门，预计关税一次性推升价格，但需时 间体现影响。鲍威尔宣布美联储货币政策框架调整，淘汰容忍高通胀政策，承诺力保长期通胀预期锚定。 2.上海发布《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》：外环外符合条件不限套数；单身买房视同家庭；提 高个人住房公积金贷款额度，住房公积金可"付首付"；商贷利率不再区分首套和二套；非沪籍人士首套住房免 收房产税，第二套房享受人均60平方米的免税面积。 行情研判： 受美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表鸽派言论及美股大涨带动，今日A股早盘高开高走，午盘有所回 落，但日内拉回，大盘收在高点，表现依然强势。但国债今日走出独立行情，除开盘受到股市影响外，早盘 不断上行，午后高位盘整，一扫此前连续下跌的颓势。债市走势与股市脱敏，可能意味着短期调整已经到 位，底部逐渐明晰。消息方面 ...