报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜预计维持强势运行，关注 8 万关口多空博弈，因宏观上鲍威尔发言偏鸽、美元指数下挫，产业上临近旺季、社库去化[4] - 沪铝预计震荡运行，因宏观上海外降息预期升温，产业上国内电解铝周一累库[5] - 沪镍预计震荡运行，虽海外宏观回暖但镍表现弱于板块，且产业上国内镍矿和镍库存上升压制价格[6] 根据相关目录分别总结 产业动态 - 铜：8 月 25 日，Mysteel 国内市场电解铜现货库存 12.00 万吨，较 18 日降 2.42 万吨，较 21 日降 0.97 万吨[8] - 铝：8 月 25 日，Mysteel 国内电解铝现货库存为 60.30 万吨，较 18 日升 2.30 万吨，较 21 日升 2.40 万吨[9] - 镍：8 月 25 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2509 合约，金川电解主流升贴水 +2600 元/吨，价格 122610 元/吨；俄罗斯镍主流升贴水 +500 元/吨，价格 120510 元/吨；挪威镍主流升贴水 +3100 元/吨，价格 123110 元/吨；镍豆主流升贴水 +2550 元/吨，价格 122560 元/吨[10] 相关图表 铜 - 展示铜基差、月差、电解铜国内显性库存（社库 + 保税区库存）、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表[11][13][14][20][21] 铝 - 展示铝升贴水、月差、电解铝国内社库、海外交易所库存（LME + COMEX）、氧化铝库存、铝棒库存等图表[24][25][26][30][31][33] 镍 - 展示镍基差、月差、上期所库存、LME 库存及注销仓单比例、伦镍走势、镍矿港口库存等图表[36][40][42][43][45]