报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给增加需求减弱，预计下周多晶硅行情继续调整，价格虽有成本和政策支撑但上方空间受下游接受程度限制，大概率继续震荡，今日多晶硅整体冲高回落维持震荡态势，预计未来价格中枢有望进一步回落，操作建议布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为51580元/吨，环比涨175；主力持仓量多晶硅为136801手，环比降5596；多晶硅11 - 12价差为 - 2380，环比降155；多晶硅 - 工业硅价差为42660元/吨，环比降235 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为49000元/吨，环比持平；基差多晶硅为 - 2580元/吨，环比降175；光伏级多晶硅周平均价为4.94美元/千克，环比持平；多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比持平；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比持平；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比持平 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8745元/吨，环比涨110；品种现货价工业硅为9350元/吨，环比涨100；工业硅产量为324700吨，环比增19500；出口数量工业硅为52919.65吨，环比降12197.89；进口数量工业硅为2211.36吨，环比增71.51；工业硅社会库存总计为55.2万吨，环比增1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为10.5万吨，环比增0.5；进口数量多晶硅当月值为1170吨，环比增57；中国进口多晶硅料现货价为6.46美元/千克，环比涨0.16；中国进口均价多晶硅为2.19美元/吨，环比降0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6638.2万千瓦，环比降100.4；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比涨0.01；光伏组件出口数量当月值为110432.68万个，环比增21456.82；光伏组件进口数量当月值为14525.65万个，环比增3429.75；光伏组件进口均价当月值为0.29美元/个，环比降0.02；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为28.48，环比涨0.62 [2] 行业消息 - 2025年上半年隆基绿能实现营业收入328.13亿元，较上年同期大幅减亏26.61亿元，受益于运营提效及资产减值损失减少，凭借领先的差异化BC技术开启新一轮技术引擎驱动；央行落实落细适度宽松货币政策，多晶硅供应端周度产量攀升，预计8月产量增加，若9月“限产限销”落实月度产出环比或持平，当前西南前期爬产基地满产，西北企业整体产量仍有增加趋势 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]