报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周君正、华谊、新中贾等检修装置陆续重启，台塑宁波40万吨装置年检，整体预计产量、产能利用率环比上升；8月PVC投产计划较多，中长期增加行业供应压力；国内制品订单不足，下游企业逢低采买为主，终端地产市场偏弱，持续拖累国内需求；印度PVC反倾销调查终裁大幅提升中国PVC反倾销税，政策预计最快一个月内落地；成本方面，电石下游配套装置重启，价格存在反弹空间，乙烯供需偏紧持续，价格或维持坚挺；出口利空加大PVC供需矛盾，持续对价格形成压力；技术上，V2601关注4900附近支撑与5100附近压力 [3] 相关目录总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价为5047元/吨，环比上涨28；成交量为1088126手，环比增加395393；持仓量为1008160手，环比增加26929；期货前20名持仓买单量为853070手，环比增加1523；卖单量为934697手，环比增加19110；净买单量为 -81627手，环比减少17587 [3] 现货市场 - 华东PVC乙烯法价格为5025元/吨，环比持平；电石法价格为4762.31元/吨，环比下降10.77；华南PVC乙烯法价格为4985元/吨，环比上涨30；电石法价格为4857.5元/吨，环比下降5.62；中国PVC到岸价为725美元/吨，环比持平；东南亚到岸价为680美元/吨，环比持平；西北欧离岸价为700美元/吨，环比持平；基差为 -279元/吨，环比下降15 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价为2650元/吨，环比持平；华北主流均价为2565元/吨，环比上涨16.67；西北主流均价为2337元/吨，环比上涨17；液氯内蒙主流价为 -575元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价为521美元/吨，环比持平；CFR东南亚中间价为548美元/吨，环比持平；EDC CFR远东中间价为181美元/吨，环比持平；CFR东南亚中间价为189美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率为77.61%，环比下降2.72%；电石法开工率为76.81%，环比下降3.15%；乙烯法开工率为79.59%，环比下降1.67%；社会库存总计为50.8万吨，环比增加1.52万吨；华东地区总计为45.02万吨，环比增加1.5万吨；华南地区总计为5.78万吨，环比增加0.02万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数为93.34，环比下降0.26；房屋新开工面积累计值为35206万平方米，环比增加4841.68万平方米；房地产施工面积累计值为638731万平方米，环比增加5409.57万平方米；房地产开发投资完成额累计值为28105.93亿元，环比增加3630.43亿元 [3] 期权市场 - 20日历史波动率为17.7%，环比下降2.69%；40日历史波动率为21.81%，环比下降0.22%；平值看跌期权隐含波动率为15.22%，环比上涨0.01%；平值看涨期权隐含波动率为15.22%，环比持平 [3] 行业消息 - 8月25日，上海、常州、杭州PVCSG5市场价较上周五上涨0 - 30元/吨，价格在4750 - 4830元/吨 - 8月16日至8月22日，中国PVC产能利用率在77.61%，环比上期 -2.72% - 截至8月21日，PVC社会库存环比增加5.09%至85.27万吨，同比减少6.50% [3]