报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇09合约震荡走弱，矛盾在于近端偏弱以及伊朗的高发运，后期港口压力大，91反套预计-120附近，建议卖看跌期权入场，多单少量持有，观察港口提货情况 [14] 各部分总结 周度产业链价格总览 - 期货方面，01、05、09合约价格较上周分别下跌20、19、36，月涨跌分别为-93、-45、-123；价差方面，1 - 5、5 - 9、9 - 1价差周涨跌分别为-1、+17、-16，月涨跌分别为+48、+78、+30 [3] - 国内市场，南线、北线、关中、鲁北、河南、鲁南、河北、山西、华南、太仓等地价格有不同程度涨跌，周涨跌在-60到+30之间，月涨跌在-113到+90之间 [3] - 国际市场，CFR中国、CFR印度、CFR东南亚、FOB鹿特丹、CFR日韩、FOB美湾价格周涨跌在-6到+39之间，月涨跌在-8到+83之间 [3] - 下游价格，乙烯、丁二烯上涨5、15美金，丙烯下跌65美金，MEG、甲醛上涨54、10，EO、二甲醛价格持平，醋酸、PE、MILBE下跌10、50、50，PP、PVC数据缺失 [3] 估值观察 - 动力煤近期沿海煤炭日耗触顶回落，旺季支撑转弱，煤价坚挺但上涨动力减弱，港口结构性缺货，下跌幅度有限 [7] - 天然气海外天然气价震荡 [8] - 下游化工品下游单体丙烯下跌65美金，乙烯、丁二烯上涨5、15美金 [9] 本周总结 - 供应荣信九月初检修，国际甲醇装置开工持稳，伊朗地区开工7成以上，busher回归基本全开，非伊沙特、阿曼、卡塔尔装置运行正常，马来西亚两套装置运行正常，东南亚开工8月中旬预计回升 [11] - 库存本周港口和内地均累库 [11] - 需求富德2.27已恢复，盛虹重启，诚志停车待定，兴兴停车 [11] - 现货本周港口基差走强，基差09 - 7，6月伊朗发66w，7月发75.3w，8月发运85w [12] - 进出口纸货窗口倒挂，盘面09倒挂 [12] 月度平衡表 - 展示了2025年1 - 12月甲醇的供应、需求、库存变化等数据 [16] 产能与投产情况 - 2025年有多家企业有甲醇产能投产计划，预计2025年产量805，产能增速7.2% [118] - 境外有多家企业有产能投产，2023 - 2025年总计产能分别为165、180 - 、505 [139] - 2022 - 2025年有多家企业有甲醇需求相关项目投产，2025年总计需求6850 [146] 下游开工与利润 - MTO开工率和利润、PDH利润有相关数据展示，但未详细提及变化情况 [140][142][144] - 传统下游开工率有相关数据，醋酸有检修表展示各企业产能及检修情况 [147][160] 其他数据 - 包含内地库存、港口库存、提货量、持仓成交、区域价格、仓单情况、基差与月差、成本综述、利润情况、分地区产量、分工艺产量、外盘价格、甲醇国际价差、伊朗开工、境外周产、到港量、运费、比价、动力煤价格与库存等数据及来源说明 [19][36][48][56][62][70][78][86][91][100][107][119][122][125][132][135][187][194][199]