海外经济（美国） - 美国8月7日实施“对等关税”，对欧盟日韩加征15%关税，对东盟多数加征20%关税，对转运货物加征40%关税[18] - 美国7月零售同比增长3.9%，3-7月月均增长达4.3%，显示关税未明显抑制商品消费需求[19] - 美国7月新增非农就业仅7.3万人，但平均时薪同比逆势升至3.9%，劳动力供给减少加剧薪资通胀螺旋[23] - 美国核心CPI同比7月升至3.0%，预计年底达3.1%，2026年6月或升至峰值3.5%[27] - “大而美法案”未来十年财政赤字扩张3.4万亿美元，包括居民减税4.3万亿美元和企业减税1.1万亿美元[28][29] - 预计美国实际GDP增速25Q3-Q4分别为2.1%和2.4%，2026年全年增长2.9%[37] 中国经济与政策 - 中国出口凭借新质生产力技术优势、域外协同生产和性价比优势维持高增，但26H1可能因关税递延、美国本土供给提升和基数走高而承压[52][66] - 中国居民商品消费倾向2022年后连续下降，服务消费倾向回升至稳态，总体消费倾向下台阶[81] - 预计2026年耐用品消费补贴增至5000亿元，带动限额以上商品零售同比增长5.3%，较2025年提升0.9个百分点[88] - 7月固定资产投资同比跌5.3%，地产投资跌17.0%，制造业投资跌0.4%，广义基建投资跌1.5%[91] - 核心CPI同比7月连续第三个月回升至0.8%，受黄金价格和“反内卷”政策推动[101] - 预计2026年下半年中国实际GDP增速有望重回5.0%左右增长中枢[126]