报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线调整，可关注调整后的短多机会 [1][4] - 菜粕短线调整，可关注调整后企稳短多机会，追多宜谨慎 [1][6] - 棕榈油短期偏多，操作上以逢低看多思路为主 [1][9] - 豆油短期偏多，需等待具体消息指引 [1] - 菜油短期偏多，期价多随竞品油脂波动 [1] - 棉花谨慎看多，建议逢回调低多，九月后视需求情况转变多空节奏 [1][13] - 红枣谨慎看多，当下建议逢低做多，节奏预计先强后弱 [1][16] - 生猪谨慎看多，短期不建议盲目短线沽空，关注逢低建立远月多单或反套操作 [1][19] 各品种总结 豆粕 - 期货主力日收盘 3113 元/吨，较前一日跌 47 元，跌幅 1.49%；全国现货均价 3084.29 元/吨，较前一日跌 12.85 元，跌幅 0.41% [2] - 截至 2025 年 8 月 15 日，全国港口大豆库存 892.6 万吨，环比减 1.2 万吨；油厂大豆库存 680.4 万吨，环比减 30.16 万吨，减幅 4.24%；豆粕库存 101.47 万吨，环比增 1.12 万吨，增幅 1.12% [3] - 周末 ProFarmer 美豆单产预计 53 蒲式耳，小于美农 8 月预计，偏利多，近一两周关注调整后短多机会 [1][4] 菜粕 - 期货主力日收盘 2561 元/吨，较前一日跌 66 元，跌幅 2.51%；全国现货均价 2608.95 元/吨，较前一日跌 18.94 元，跌幅 0.72% [5] - 截至 8 月 15 日，沿海油厂菜籽库存 11.5 万吨，环比减 2.38 万吨；菜粕库存 2.55 万吨，环比减 0.65 万吨；未执行合同 5.5 万吨，环比减 1.4 万吨 [5] - 高仓单、中澳关系改善及加籽 8 月产量预估调增偏利空，关注调整后企稳短多机会，追多宜谨慎 [1][6] 棕榈油 - 期货主力日收盘 9592 元/吨，较前一日涨 92 元，涨幅 0.97%；全国现货均价 9553 元/吨，较前一日跌 30 元，跌幅 0.31% [7] - 截至 2025 年 8 月 15 日，全国重点地区商业库存 61.73 万吨，环比增 1.75 万吨，增幅 2.92%；8 月 1 - 20 日马来西亚出口量增 17.5% - 37.19%，同期产量增 0.3% [9] - 生柴政策利多消费预期，操作上逢低看多，关注俄乌谈判及马棕库存预估 [1][9] 棉花 - 主力合约 CF2601 收盘 14030 元/吨，国内现货涨 0.23%至 15246 元/吨；国际 ICE 棉主力涨 0.86%至 68 美分/磅 [10][11] - 美国棉区无干旱率 57%，本周优良率环比提 2%至 55%；巴西总产预期 393.5 万吨，较上月调减 0.3 万吨，收割进度 39% [11] - 国内新棉预计增产，商业库存降至 71.26 万吨，纺企开机、订单好转，“金九银十”启动，建议回调低多 [12][13] 红枣 - 主力合约 CJ2601 收 11235 元/吨，日内减仓跌 2.47% [14][15] - 产区进入膨果期，新作预计减产 20 - 25%，36 家样本企业库存 9519 吨，环比减 167 吨 [15] - 初步判断 2025/26 年度产量 50 - 58 万吨，当下建议逢低做多，节奏先强后弱 [16] 生猪 - 主力合约 Lh2511 收 13840 元/吨，日内增仓涨 0.51%，国内现货持稳 13820 元/吨 [17][18] - 8 月计划出栏量环比增 5.26%，猪粮比价触发警戒，发改委收储；下半年出栏或增，能繁母猪增量放缓 [18] - 养殖端出栏施压，中长期供应压力大但增量收缩，短期不建议短空，关注远月多单或反套 [19]