报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储7月会议纪要显示内部分歧加剧，未暗示9月降息，美国8月制造业PMI创新高或使9月降息有变数；国内政策力度收敛，指数受“93共识”和机构抱团推动，A股未受港股和美股回调拖累，融资余额净增超800亿，全A成交放量，科创50涨幅超13%，上证指数升破3800点 [2] - 本周指数上涨带动各品种基差上行，IH、IF上行幅度小，IC和IM年化贴水收敛至5.5%和6.7%，近三年分位数回到25%左右；IH和IF9月合约年化升水分别高于6%和7%，期现正套收益空间大；IC和IM近月合约年化对冲成本仅2%左右，中性策略或迎规模增量 [2] - 本周模型预测下周IH基差走强、IF基差走平、IC和IM基差走弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周回顾 - 美联储7月会议纪要显示内部分歧加剧，未暗示9月降息，美国8月制造业PMI创新高或使9月降息有变数 [2] - 国内政策力度收敛，指数受“93共识”和机构抱团推动，A股未受港股和美股回调拖累，融资余额净增超800亿，全A成交放量，科创50涨幅超13%，上证指数升破3800点 [2] - 本周指数上涨带动各品种基差上行，IH、IF上行幅度小，IC和IM年化贴水收敛至5.5%和6.7%，近三年分位数回到25%左右；期限结构近端和跨期价差上行 [2] 本周预测结论 - 本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为：走强、走平、走弱、走弱 [2]