报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑及出口利好[12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱[12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅[13] - 预计PVC2601在4958 - 5050区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态[9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率80.33%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增1.67%，乙烯法企业产量13.941万吨，环比减0.28%；本周供给压力增加，下周预计检修减少，排产增加幅度可观[7] - 需求端下游整体开工率42.75%，环比减0.10个百分点，低于历史平均水平；下游各细分行业开工率有增有减；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷[8] - 成本端电石法利润为 - 230.8115元/吨，亏损环比减8.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 539.6422元/吨，亏损环比增10.30%，低于历史平均水平；双吨价差为2661.85元/吨，利润环比增0.70%，高于历史平均水平，排产或将增加[8] - 基差方面，08月21日，华东SG - 5价为4830元/吨，01合约基差为 - 174元/吨，现货贴水期货[10] - 库存方面，厂内库存为32.6702万吨，环比减3.10%，电石法厂库为25.0202万吨，环比减3.68%，乙烯法厂库为7.65万吨，环比减1.14%，社会库存为49.28万吨，环比增2.49%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减3.57%[10] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方[10] - 主力持仓净空，空减[9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅等情况，涉及不同合约价格、月间价差、开工率、利润、成本、库存等多方面数据[15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势[18] PVC期货行情 - 展示了2025年7 - 8月PVC主力合约成交量、价格、持仓量等走势[21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年不同合约价差走势[24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量走势[27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量走势[29] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2019 - 2025年液氯价格、产量、原盐价格、月度产量走势[31] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量走势[33] - 展示了2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势[36] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润走势，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、周度样本企业PVC产量走势[37][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势[44][45] - 展示了2018 - 2025年PVC各下游行业开工率走势[47] - 展示了2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势[49] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势[52] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势[55] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势[57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量、PVC出口量走势，以及2020 - 2025年乙烯法FOB价差、2022 - 2025年氯乙烯进口价差走势[59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年6月 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势[62]