报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素仍在区间震荡内，但上方压力逐步增加 [1] - 中期来看，在印度总理访华之前，尿素市场投资者风险偏好较低，预计呈现区间运行；长期来看，01合约终点价值视角下基本面压力仍偏大，伴随政策逐步明朗或呈现偏弱运行格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货市场 - 尿素主力（01合约）收盘价1764元/吨，较前日降12元；结算价1773元/吨，较前日降15元；成交量181545手，较前日减275681手；持仓量205717手，较前日减2892手；仓单数量3573吨，与前日持平；成交额643871万元，较前日减991163万元 [1] - 山东地区基差-4，较前日升2；丰喜-盘面（运费约100元/吨）-134，较前日升12；东光-盘面（最便宜可交割品）-4，较前日升12 [1] - UR09 - UR01河南心连心-27（1780），较前日降2；兖矿新疆1460，与前日持平 [1] 现货市场 - 尿素工厂价方面，山东瑞星1750元/吨，山西丰喜1630元/吨，河北东光1760元/吨，与前日持平；江苏灵谷1810元/吨，较前日升20元 [1] - 贸易商价格方面，山东地区1760元/吨，较前日降10元；山西地区1630元/吨，与前日持平 [1] 供应端重要指标 - 开工率82.59%，较前日降0.65%；日产量191200吨，较前日减1500吨 [1] 行业新闻 - 2025年8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%；本周期国内尿素价格偏弱波动，因国内需求走弱及市场信心缺失，局部企业暂不能维持产销平衡，虽少数企业因出口订单及故障检修库存下降，但整体库存仍上涨 [2] - 伴随出口相关信息兑现，市场对尿素端出口预期逐步落地；在盘面升水现货格局下，后续关注现货成交情况是否支撑盘面升水运行 [2][3]