报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属中长线或偏多，但4月下旬来持续维持震荡，缺乏进一步通胀或降息交易推动 [5] - 伦敦金短线关注3350阻力，突破后有望进一步测试3375，然后3400区域，下方支撑3330，强支撑3300 - 3310；伦敦银在37附近止跌回升，短线关注38.2区域阻力，如突破有望重新测试38.7，支撑37，操作上仍维持回调做多思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属市场金震银微涨，美指与美债收益率上涨形成压力，美股震荡调整，原油上涨，比特币下跌，南华有色金属指数震荡 [2] - COMEX黄金2512合约收报3383.5美元/盎司，-0.15%；美白银2509合约收报于38.1美元/盎司，+0.87%；SHFE黄金2510主力合约775.12元/克，+0.3%；SHFE白银2510合约9162元/千克，+0.63% [2] - 贸易关税协议引发贵金属回调，美国与欧盟就一项贸易协定的框架达成一致；美周度初请失业金人数高于预期，反映就业市场降温，但美国PMI数据强劲以及多位美联储官员释放偏鹰信号削弱美联储年内降息预期，数据后贵金属承压调整 [2] - 美国8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8；美国8月Markit服务业PMI初值55.4，创2个月新低，预期54.2 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期继续降温，美联储9月维持利率不变的概率为25%，降息25个基点的概率为75%；10月维持利率不变的概率为13.3%，累计降息25个基点的概率为51.5%，累计降息50个基点的概率35.3%；12月维持利率不变的概率3.9%，累计降息25个基点的概率为24.4%，累计降息50个基点的概率为46.7%，累计降息75个基点的概率为25% [3] - SPDR黄金ETF持仓减少1.44吨至956.77吨；iShares白银ETF持仓日减28.24吨至15277.52吨 [3] - SHFE银库存日减25.1吨至1115.1吨；截止8月15日当周的SGX白银库存周减17.7吨至1286.8吨 [3] 本周关注 - 本周数据清淡，周五无重要数据公布，事件方面聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会，周五22：00，美联储主席鲍威尔在年会上发表讲话 [4] 期现价格表 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 775.12 | 2.44 | 0.32% | | SGX黄金TD | 元/克 | 771.66 | 1.83 | 0.24% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3383.5 | -8.7 | -0.26% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 9162 | 120 | 1.33% | | SGX白银TD | 元/千克 | 9144 | 122 | 1.35% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 38.1 | 0.205 | 0.54% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 3.46 | 0.61 | 21.4% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 18 | -2 | 400% | | CME金银比 | / | 88.8058 | -0.71 | -0.79% | [6] 库存持仓表 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 36642 | 60 | 0.16% | | CME金库存 | 吨 | 1199.7791 | 0.3096 | 0.03% | | SHFE金持仓 | 手 | 183215 | -8259 | -4.31% | | SPDR金持仓 | 吨 | 956.77 | -1.44 | -0.15% | | SHFE银库存 | 吨 | 1115.055 | -25.144 | -2.21% | | CME银库存 | 吨 | 15816.1046 | 0 | 0% | | SGX银库存 | 吨 | 1286.835 | -17.625 | -1.35% | | SHFE银持仓 | 手 | 307098 | -11580 | -3.63% | | SLV银持仓 | 吨 | 15277.5184 | -28.2447 | -0.18% | [13][15] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 98.6409 | 0.4173 | 0.42% | | 美元兑人民币 | / | 7.1853 | 0.0044 | 0.06% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 44785.5 | -152.81 | -0.34% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 63.52 | 0.81 | 1.29% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9734.5 | 13.5 | 0.14% | | 10Y美债收益率 | % | 4.33 | 0.04 | 0.93% | | 10Y美实际利率 | % | 1.94 | 0 | 0% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.54 | -0.01 | -1.82% | [21]