报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货高位震荡提振市场氛围，贸易商随行高报，现货价格较昨日偏强，下游按需采购；供应端上游装置开工负荷继续提升，PP检修影响量高位回落、新增扩能预期增强，PE供应压力相对中性；下游部分企业订单改善但旺季预期同比偏弱；能化板块反内卷预期再起，聚烯烃偏强震荡，需关注需求改善情况及去库存的实际支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601高开震荡向上，收7386元/吨，涨84元/吨（1.15%），成交38万手，持仓增4826手至386389手；PP2601收7048元/吨，涨36元（0.51%），持仓增1.06万手至45.32万手 [3][4] - 供应端，PP检修损失仍处高位但影响量回落、新增扩能预期增强，PE集中检修期结束、开工及产量提升，下周供应压力相对中性 [4] - 下游农膜、塑编、BOPP开工负荷环比提升，部分企业订单改善但旺季预期同比偏弱 [4] 行业要闻 - 2025年8月21日，主要生产商库存75万吨，较前一工作日去库3.5万吨（4.46%），去年同期79.5万吨 [5] - PE市场价格多数涨，线性华北、华东、华南地区LLDPE价格分别在7200 - 7450元/吨、7260 - 7700元/吨、7380 - 7750元/吨 [5] - 丙烯山东市场主流价格6450 - 6490元/吨，较上一工作日涨80元/吨，部分PDH装置检修提振市场，下游采购积极性提升，市场交投好转 [5] - 国内PP市场偏暖整理，部分涨20 - 70元/吨，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在6900 - 7030元/吨、6900 - 7020元/吨、6870 - 7100元/吨 [6]