报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前一交易日UR震荡回落收于1776，盘面回落主因出口存在不确定性且国内供需压力大，农需进入淡季而国内供给仍在高位，日产约19万吨，上游库存约86万吨；认为当前国内供应充足且价格较低时出口有利于缓解高供给压力，需防范尿素价格短期上涨幅度过快不利于保供稳价政策，建议关注回落后的做多机会[1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 8月20日山东尿素期货UR01收盘价1776元/吨较8月19日降41元/吨，降幅2.26%；UR05收盘价1810元/吨较8月19日降29元/吨，降幅1.58%；UR09收盘价1751元/吨较8月19日降32元/吨，降幅1.79%[1] - 8月20日河南国内现货价格1780元/吨较8月19日涨40元/吨，涨幅2.30%；河北（小颗粒）1770元/吨较8月19日涨30元/吨，涨幅1.72%；东北1750元/吨较8月19日持平；江苏1780元/吨较8月19日涨40元/吨，涨幅2.30%[1] 基差与价差 - 8月20日山东现货 - UR基差 - 40元/吨较8月19日增69元/吨；01 - 05价差 - 34元/吨较8月19日降12元/吨[1] 上游成本 - 8月20日河南无烟煤价格1000元/吨、山西900元/吨较8月19日均持平；山东复合肥（45%S）价格2950元/吨较8月19日持平[1] 下游价格 - 8月20日河南下游价格2550元/吨较8月19日持平；山东三聚氰胺价格5250元/吨较8月19日涨25元/吨，涨幅0.48%；江苏5100元/吨较8月19日持平[1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1793元/吨，最高价1804元/吨，最低价1774元/吨，收盘1776元/吨，结算价1788元/吨，持仓量208609手[1]