报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 预计PVC2601在4958 - 5058区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [9] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率80.33%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增1.67%，乙烯法企业产量13.941万吨，环比减0.28%；本周供给压力增加，下周检修或减少，排产预计增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.75%，环比减0.10个百分点，低于历史平均水平；部分下游开工率有增减变化；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 -230.8115元/吨，亏损环比减8.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -539.6422元/吨，亏损环比增10.30%，低于历史平均水平；双吨价差2641.85元/吨，利润环比减0.00%，高于历史平均水平，排产或将增加 [8] - 基差方面08月20日，华东SG - 5价4930元/吨，01合约基差 -78元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存方面厂内库存32.6702万吨，环比减3.10%，电石法厂库25.0202万吨，环比减3.68%，乙烯法厂库7.65万吨，环比减1.14%，社会库存49.28万吨，环比增2.49%，生产企业在库库存天数5.4天，环比减3.57% [10] - 主力持仓主力持仓净空，空增 [9] - 预期电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力增加，下周排产预计增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关行情数据，包括不同企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等指标的数值及环比变化 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了PVC基差、华东市场价、主力收盘价随时间的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了PVC成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等随时间的变化情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年不同月份主力合约价差随时间的走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量等指标随时间的变化情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等指标随时间的变化情况 [29] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等指标随时间的变化情况 [31] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量等指标随时间的变化情况 [33] - 展示了山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等指标随时间的变化情况 [36] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了电石法周度产能利用率、利润，乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等指标随时间的变化情况 [37][39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，房地产相关指标，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等指标随时间的变化情况 [43][45][47][49][52][54] PVC基本面 - 库存 - 展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等指标随时间的变化情况 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等指标随时间的变化情况 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口等数据情况 [62]