报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖进口量大幅增加，因国内销售较好，现货价格坚挺，内盘走势强于外盘，郑糖主力01震荡反弹，重心略微上移，关注5700附近压力 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：巴西中南部本榨季截至7月底累计产糖1927万吨，同比减少7.8%；2025年7月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖954.98万吨，销糖率85.6%；2025年7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少6.85万吨，整体情况中性 [4] - 基差：柳州现货6030，基差354（01合约），升水期货，情况偏多 [6] - 库存：截至7月底24/25榨季工业库存161万吨，情况偏多 [6] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，情况偏多 [6] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，整体偏空 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 利多因素：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加，美国可乐改变配方使用蔗糖 [7] - 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩，外糖价格在17美分/磅下方，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] - 各机构对25/26年度全球糖市供应过剩预测：Czarnikow预计过剩750万吨，Dataro预计过剩153万吨，StoneX预计供应过剩下调70万吨至304万吨，Green Pool预计榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨，USDA预计年度全球食糖产量同比增长4.7%、消费增长1.4%、过剩1139.7万吨 [9] - 中国食糖供需平衡表：2024/25 - 2025/26年度糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化等数据有相应体现，国际食糖价格和国内食糖价格有对应区间 [38] 持仓数据 未提及