报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库使玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，短期预计震荡偏弱运行，预期玻璃宽幅震荡运行为主 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃生产利润修复，行业冷修速度放缓，开工率、产量降至历史同期低位，深加工订单不及往年，终端需求偏弱 [2] - 浮法玻璃河北沙河大板现货1080元/吨，FG2601收盘价1162元/吨，基差 -82元，期货升水现货 [2] - 全国浮法玻璃企业库存6342.60万重量箱，较前一周增加2.55%，库存在5年均值上方运行 [2] - 价格在20日线下方运行，20日线向下，主力持仓净空，空增 [2] 影响因素总结 - 利多因素：“反内卷”政策影响下，浮法玻璃行业存产能出清预期 [3] - 利空因素：地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主；“反内卷”市场情绪消退 [4] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价从前值1196元/吨降至1162元/吨，跌幅 -2.84%；沙河安全大板现货价从前值1084元/吨降至1080元/吨，跌幅 -0.37%；主力基差从前值 -112元/吨变为 -82元/吨，跌幅 -26.79% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1080元/吨，较前一日下跌4元/吨 [11] 基本面——成本端 - 未提及具体内容 基本面——产线与产量 - 全国浮法玻璃生产线开工223条，开工率75.34%，产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升 [23] 基本面——需求 - 2025年6月，浮法玻璃表观消费量为463.40万吨 [27] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6342.60万重量箱，较前一周增加2.55%，库存在5年均值上方运行 [41] 基本面——供需平衡表 |年份|产量(万吨)|表观供应(万吨)|消费量(万吨)|产量增速|消费增速|净进口占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|5354|5263|5229|/|/|-1.734%| |2018|5162|5088|5091|-3.50%|-2.64%|-1.26%| |2019|5052|5027|5061|-2.13%|-0.59%|-0.50%| |2020|5000|5014|5064|-1.03%|0.06%|0.284%| |2021|5494|5507|5412|9.88%|6.87%|0.24%| |2022|5463|5418|5327|-0.56%|-1.54%|-0.834%| |2023|5301|5252|5372|-2.97%|0.84%|-0.934%| |2024E|5510|5461|5310|3.94%|-1.15%|-0.90%| [42]