报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力有所增加，下周预计检修减少排产增加；需求端当前或持续低迷；总体库存处于高位；PVC2601预计在4949 - 5053区间震荡 [7][8][9] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率80.33%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增1.67%，乙烯法企业产量13.941万吨，环比减0.28%；下周预计检修减少排产增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.75%，环比减0.10个百分点，低于历史平均；下游各细分行业开工率有增有减；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 230.8115元/吨，亏损环比减8.00%，低于历史平均；乙烯法利润 - 539.6422元/吨，亏损环比增10.30%，低于历史平均；双吨价差2661.85元/吨，利润环比减1.00%，高于历史平均，排产或将增加 [8] - 基差方面，08月19日，华东SG - 5价为4930元/吨，01合约基差为 - 71元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，厂内库存32.6702万吨，环比减3.10%，电石法厂库25.0202万吨，环比减3.68%，乙烯法厂库7.65万吨，环比减1.14%，社会库存49.28万吨，环比增2.49%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减3.57%，偏空 [10] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空增，偏空 [10] - 预期电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；预计PVC2601在4949 - 5053区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各类指标的行情数据，包括不同合约价格、月间价差、开工率、利润、成本、产量、库存等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] PVC期货行情 - 展示了PVC期货基差走势、价格走势、成交量、持仓量、主力合约价差等相关图表及数据 [17][20][23] PVC基本面 - 电石法相关 - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量的历史数据及走势 [26] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的历史数据及走势 [28] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的历史数据及走势 [30] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、库存等历史数据及走势 [32] - PVC供给走势：展示了电石法和乙烯法的产能利用率、生产毛利、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等历史数据及走势 [37][41] - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各细分下游行业开工率、糊树脂相关数据（毛利、成本、产量、表观消费量）等历史数据及走势 [43][45][47][49] - 展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等与PVC需求相关的宏观数据历史走势 [52][54] - 库存：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的历史数据及走势 [56] - 乙烯法：展示了氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的历史数据及走势 [58] - 供需平衡表：展示了2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [61]