报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖进口量大幅增加，因国内销售较好，现货价格坚挺，郑糖01合约短期在5640 - 5700区间震荡 [5][8] - 国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加以及美国可乐改变配方使用蔗糖构成利多因素；白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩、外糖价格低进口利润窗口打开、进口冲击加大构成利空因素 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：巴西中南部本榨季截至7月底累计产糖1927万吨，同比减少7.8%；2025年7月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖954.98万吨，销糖率85.6%；2025年7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨，6月进口糖浆及预混粉等三项合计11.57万吨，同比减少10.32万吨，整体中性 [4] - 基差：柳州现货6040，基差379（01合约），升水期货，偏多 [5] - 库存：截至7月底24/25榨季工业库存161万吨，偏多 [5] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [5] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度多家机构预测全球糖市供应过剩，Green Pool预计过剩270万吨、产量20200万吨；USDA预计过剩1139.7万吨、产量18931.8万吨、消费量17792.1万吨、库存消费比23%；CZarnikow预计过剩780万吨、产量18720万吨；Datagro预计过剩258万吨 [35] - 中国食糖供需平衡表显示，2025/26年度糖料播种面积1440千公顷，食糖产量1120万吨，进口500万吨，消费1590万吨，结余变化12万吨，国际食糖价格16.5 - 21.5美分/磅，国内食糖价格5800 - 6500元/吨 [37] 持仓数据 未提及