报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏多但趋势不明朗，对于金九银十旺季市场分歧较大，14000关口对郑棉走势较为关键 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 25/26年度不同机构数据：ICAC8月报显示产量2590万吨、消费2560万吨；USDA8月报显示产量2539.2万吨、消费2568.8万吨、期末库存1609.3万吨；农村部8月数据为产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 [4] - 7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%；7月我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38% [4] - 现货3128b全国均价15243，基差1143（01合约），升水期货 [4] - 夜盘郑棉快速回落，跌破14000关口，14000关口站稳上方有上涨动力，跌破则有下跌空间 [4] - 利多因素为前期中美互加关税减少，商业库存同比降低；利空因素为贸易谈判延期，对美出口关税偏高，消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测8月数据：中国产量685.8万吨、消费816.5万吨、进口115.4万吨、期末库存762.5万吨；印度产量517万吨、消费544.3万吨、进口63.1万吨、期末库存223.1万吨等 [10][11] - ICAC全球棉花供需平衡表25/26年度数据：产量2590万吨，同比增加40万吨（+1.6%）；消费量2560万吨，基本持平；期末库存1710万吨，同比增加26万吨（+1.6%）；全球贸易量970万吨，同比增加36万吨（+3.9%）；价格预测考特鲁克A指数57 - 94美分/磅（中值73美分） [12] - 农业部24/25（8月估计）及25/26（8月预测）数据：期初库存801万吨，播种面积2878千公顷，产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨等 [14] 持仓数据 未提及