报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多种期货产品价格走势呈现不同态势，部分短期震荡偏弱，部分震荡偏多或有反弹需求，但中期仍受不同因素影响 [1][2][4][5][7][8][9][10][12][13] - 不同产品基本面受供需、成本、政策、地缘政治等多种因素影响 [1][2][4][5][7][8][9][10][12][13] 各品种短评总结 钢材 - 8月19日国内钢材市场价格弱势下跌，全国主要城市螺纹钢均价3347元/吨，较上一交易日跌22元/吨 [1] - 淡季钢材需求下滑，供需压力加大，8月底9月初唐山钢厂计划限产，市场看空情绪不浓，原燃料走势分化，焦炭提涨，钢价短期或偏弱震荡 [1] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量2.83万吨，周减0.75万吨；江苏太仓甲醇市场价2280元/吨，降22元/吨；港口样本库存102.18万吨，周升9.63万吨；企业库存29.56万吨，周增0.19万吨；产能利用率82.4%，周升0.97%；下游总产能利用率72.36%，周降0.34% [2] - 国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，港口库存积累，9月进口量预期高位，内地市场偏弱，港口基差维稳，预计甲醇01合约短期震荡偏弱，上方压力2425一线，建议反弹短线做空 [2] 锰硅 - 全国187家独立硅锰企业样本开工率45.75%，较上周增2.32%；日均产量29580吨，增1605吨 [4] - 焦炭价格高位，锰矿港口报价坚挺，成本支撑强；钢厂利润好、成材产量高、下游需求有韧性，但厂家复产使供应压力增加，供需趋向宽松，产能过剩，关注限产政策；当前库存压力有限，短期价格震荡，中长期上方空间有限 [4] 焦煤 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.13%，增0.38%；焦炭日均产量52.29，增0.27；焦炭库存39.31，减5.32；炼焦煤总库存829.41，减3.34；焦煤可用天数11.9天，减0.11天 [5] - 供应端部分煤矿复产但整体恢复慢，需求端焦炭产量略增，下游采购放缓，部分煤矿库存积累但总体库存去化；国内供给扰动多，库存低位，短期基本面矛盾不凸显，预计盘面短期震荡 [5] 生猪 - 8月19日“农产品批发价格200指数”为115.33，升0.09；“菜篮子”产品批发价格指数为115.70，升0.11；全国农产品批发市场猪肉平均价格20.21元/公斤，持平；鸡蛋7.73元/公斤，升1.8% [6] - 昨日生猪市场止跌反弹，出货好转，散户观望；肥标价差走扩，养殖端抗价，但二次育肥支撑有限，市场供需僵持；短线生猪期货价格稳定，LH2511合约下方强支撑13700，养殖户可择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 马来西亚棕榈油理事会预计马棕价格将维持在4300令吉上方，价格强势取决于其在出口市场相对豆油的竞争力 [7] - 多头资金止盈离场，盘面回调，国内现货价降，成交提振；国际豆棕价差倒挂影响需求，但中印节假日备货支撑需求，短期内价格高位震荡 [7] 大豆 - 巴西全国谷物出口商协会预估8月大豆出口量890万吨、豆粕出口量233万吨、玉米出口量805万吨 [7] - 国产大豆市场供需双弱，新豆未大量上市，国储竞拍补充供应，高温及其他食品价格冲击使需求不足，短期豆价弱稳 [7] 塑料 - 华北LLDPE主流价7327元/吨，降9元/吨；周度产量28.96万吨，周降3.6%；生产企业库存15.17万吨，周降16%；油制日度生产毛利 -244元/吨；中国聚乙烯下游制品平均开工率周升0.3%，农膜开工率升0.8%，PE包装膜开工率降0.2% [8] - LLDPE生产企业库存下降，停车装置增加，产能利用率下跌，供应压力缓解，下游补库不足，成交偏弱；预计L2601合约短期震荡偏弱，上方压力7300一线，建议反弹短线做空 [8] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1326元/吨，近期震荡偏弱；周度产量76.13万吨，环比增2.24%；厂家总库存189.38万吨，周升1.54%；浮法玻璃开工率75.34%，周升0.15%；全国浮法玻璃均价1153元/吨，持平；样本企业总库存6342.6万重箱，环比升2.55% [9] - 浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场整理，企业稳价出货，需求谨慎；国内纯碱市场偏弱震荡，供应高位，下游需求不温不火，适量低价补库；预计纯碱01合约短期震荡，上方压力1345一线，建议观望或反弹短线做空 [9] 白银 - 标普确认美国“AA+/A - 1+”主权信用评级，展望稳定 [9] - 市场认为美国经济有韧性，资金回流有复苏预期，美元指数反弹施压贵金属，维持白银震荡偏多判断，近期波动或加大 [9] 黄金 - 特朗普表示帮助乌克兰防卫但不派地面部队，重申乌不加入北约，希望俄乌先双边会晤 [10] - 俄乌冲突地缘政治缓和，避险情绪降温，美联储降息，黄金基本面偏空，美元指数上涨利空贵金属，短期有反弹需求，中期震荡偏空，关注美元和黄金跷跷板效应 [10] 中长期国债 - 央行新增支农支小再贷款额度1000亿元，支持受灾地区经营主体 [10] - 结构性货币宽松，下半年流动性适度宽松持续落实，近期股市回调，债市短期或反弹，流动性宽松和股债跷跷板使债市震荡增加，国债短期反弹，中期震荡偏空，做空建议选长端债券 [10] 原油 - 截止2025年8月15日当周，美国商业原油库存减少240万桶，馏分油库存增加50万桶，汽油库存增加100万桶；8月15日中国至新加坡柴油出口利润 -9.6美元/桶，周环比降3美元/桶，汽油出口利润 -7.8美元/桶，周环比涨2美元/桶 [11] - 2025年全球石油需求预计达1.047亿桶/日，同比增长80.7万桶/日，供应增长289万桶/日；OPEC+增产，供应高于需求，我国汽柴油利润偏差，印度经济增速不及预期施压油市，地缘压力弱化，短期无上涨驱动力，震荡偏弱 [11][12] 短纤 - 本周期内涤纶短纤综合产能利用率平均值为86.45%，环比下滑0.04%；产量为16.35万吨，环比下滑0.01万吨，降幅为0.06%；纯涤纱行业平均开工率在70.96%，环比持平；行业现金流平均在 -223.77元/吨，环比涨0.09% [12] - 供应产量变化不大，需求外贸市场分化，终端需求弱复苏，短纤加工费低形成支撑，但下游反馈平淡，价格涨幅受限，震荡偏弱运行，观望为佳 [12] 橡胶 - 泰国原料胶水价格54.7泰铢/公斤，杯胶价格49.8泰铢/公斤；海南胶水制全乳价格13400元/吨，制浓乳胶价格14000元/吨；2025年7月中国橡胶轮胎外胎产量为9436.4万条，同比下降7.3%，1 - 7月产量较上年同期增0.7%至6.86115亿条 [13] - 供给端平稳，社会库存小幅去库，浅色胶库存低；需求端轮胎产量下降，出口增速走弱，替换胎市场偏弱，缺乏提振力量，整体区间震荡，短期偏弱 [13]