报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对甲醇的判断是偏弱震荡，建议逢高沽空；从估值看，上游煤头利润高、内地下游利润差，有修复空间，甲醇估值相对较贵；从驱动看，内地及进口供应回归使甲醇价格向下，下游MTO企业原料库存高，难有进一步建库需求，港口继续累库是大概率趋势，甲醇向上驱动不强 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格（收盘价）：MA01为2391元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.21%；MA05为2376元/吨，较前一日跌2元/吨，跌幅0.08%；MA09为2285元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.35% [1] - 甲醇现货价格（日度均价）：太仓为2280元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.87%；广东为2275元/吨，较前一日跌27.5元/吨，跌幅1.19%；川渝为2200元/吨，较前一日跌35元/吨，跌幅1.57%；湖北为2335元/吨，较前一日跌45元/吨，跌幅1.89% [1] - 基差：太仓现货 - MA为 - 111元/吨，较前一日跌15元/吨 [1] 成本价格 - 煤炭现货价格：大同Q5500为582.5元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.85% [1] - 工业天然气价格：呼和浩特和重庆均无变化 [1] 利润情况 - 甲醇利润：煤制甲醇为373.7元/吨，较前一日跌40元/吨，跌幅9.67%；天然气制甲醇为 - 462元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅12.14% [1] - 下游利润：西北MTO为122元/吨，较前一日涨22.6元/吨，涨幅22.74%；华东MTO为 - 421.57元/吨，较前一日涨49元/吨，涨幅10.41%；醋酸为248.86元/吨，较前一日涨25.23元/吨，涨幅11.28% [1] 资讯 - 国内期价：甲醇主力MA2601区间震荡，开2397元/吨，收2391元/吨，跌9元/吨，成交566292手，持仓686276，放量增仓 [1] - 国外资讯：中东某国家仅有一套165万吨甲醇装置停车检修，剩余装置维持固有负荷运行 [1]