报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 8月18日A股三大指数延续强势沪指创十年新高，沪深两市成交额大幅放量；焦炭、焦煤期货价格受多种因素影响，走势震荡趋弱；郑糖期价震荡走高，沪胶震荡调整，豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、铁矿石、沥青、棉花、原木、钢材、氧化铝、沪铝等期货价格也呈现不同走势，各品种受基本面、宏观面等因素影响，价格短期多处于震荡状态 [1][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 8月18日A股三大指数延续强势，沪指创2015年8月以来十年新高，北证50创历史新高，深成指、创业板指均突破去年10月8日高点，沪指涨0.85%收报3728.03点，深证成指涨1.73%收报11835.57点，创业板指涨2.84%收报2606.20点，沪深两市成交额达27642亿，较上一交易日大幅放量5196亿 [1] - 沪深300指数8月18日强势，收盘4239.41，环比上涨37.06 [2] 焦炭 焦煤 - 8月18日焦炭加权指数震荡趋弱，收盘价1693.3，环比下跌22.8；焦煤加权指数弱势，收盘价1174.0元，环比下跌34.1 [3][4] - 焦炭第六轮提涨落地，美债海外需求有韧性，原料端库存回升，铁水产量高位，煤矿端库存压力转移，焦煤总库存增加，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利20元/吨 [5] - 焦煤唐山蒙5精煤报1230，折盘面1010，矿端库存由降转升，精煤库存转移，进口累计增速下降，库存中性偏高 [5] 郑糖 - 美糖上周五走低，8月18日郑糖2601月合约未跟随，受现货报价平稳与资金作用等因素支持期价震荡走高，夜盘波动不大窄幅震荡小幅走高，7月下半月巴西中南部主产区糖产量较去年同期下降0.8%，触及361.4万吨 [5] 胶 - 因短线涨幅较大受技术面影响与原油价格下跌拖累，8月18日沪胶震荡调整，夜盘波动不大窄幅震荡；6月马来西亚可监控天胶总产量为25679吨，同比降14.1%，环比增5.9%，6月天然橡胶库存为164189吨，环比降11.4%，同比增2.4%，上半年累计产量下降0.4% [6] 豆粕 - 8月18日CBOT大豆期货收跌，美国大豆优良率为68%，高于市场预期；国内M2601主力合约收于3155元/吨，涨幅0.57%，进口大豆供给宽松，油厂开工率高，豆粕库存较高，巴西升贴水高位小幅回落，美豆高位运行，国内进口成本偏强，四季度供给收紧预期提供抗跌支撑 [6][7] 生猪 - 8月18日生猪期价震荡偏弱运行，LH2511主力合约收于13820元/吨，跌幅0.9%，当前处于猪肉消费淡季，终端需求疲软，主流猪企订单量低，开工水平低，8月产能集中兑现，适重猪源供应增多，集团猪企出栏计划环比增加，二次育入场规模有限，生猪处于供需宽松态势 [7] 棕榈油 - 8月18日棕榈油未能延续周五晚强劲势头，主力合约P2601收带上影线小阳线，收盘价9584，较上日涨1.31%，预计马来西亚8月1 - 15日棕榈油出口量为537183吨，较上月同期增加34.5% [8] 沪铜 - 8月18日沪铜早间小幅高开，收盘微跌0.01%，维持区间窄幅波动，宏观面指引有限，周初社库增加拖累铜价，国内下游加工库存下降，存在潜在补库预期，制约价格下跌幅度 [8] 铁矿石 - 8月18日铁矿石2601主力合约震荡收跌，跌幅为0.64%，收盘价为772元，上周铁矿全球发运和到港量均回落，供应收紧，钢厂盈利可观，铁水产量小幅增加处于高位，短期价格震荡 [8] 沥青 - 8月18日沥青2510主力合约震荡收涨，涨幅为0.06%，收盘价为3473元，上周沥青产能利用率环比增加，出货量回落，降雨影响需求释放，基本面缺乏驱动，短期价格震荡 [9] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘14130元/吨，8月19日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为370元/吨，棉花库存较上一交易日减少87张 [9] 原木 - 8月18日原木25091开盘817、最低810.5、最高820、收盘811、日减仓1105手，关注800支撑，820压力；山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平；7月原木进口量250万立方米，同比减少17.7%，1 - 7累计进口量同比减少11.7%，外盘报价提升带动内盘期价上涨，供需矛盾不大，强预期和弱现实博弈，现货成交较弱 [10] 钢材 - 8月18日，rb2510收报3155元/吨，hc2510收报3419元/吨，山东部分焦化企业8月16日至9月初限产30% - 50%，短期钢厂减产被证伪，五大材周产量连续3周小幅回升，累库加快，周度表观需求降至3月上旬以来新低，钢材期货在双焦期货二次触顶后或阶段性承压回落，回调空间不大，暂以震荡偏弱趋势对待 [10][11] 氧化铝 - 8月18日，ao2601收报3171元/吨，国内运行产能维持高位，进口窗口间歇性打开，氧化铝下半年供应预计过剩，库存增加，仓单回升，挤仓风险解除，市场交易逻辑可能向成本定价逻辑转变，基本面压制上涨，短期震荡调整为主 [11] 沪铝 - 8月18日，al2510收报于20595元/吨，美国扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，对我国出口有一定影响但弱于之前提高关税，周一铝价回调，考虑9月旺季预期以及降息预期，铝走势反转概率不大，后续关注低铝价下游补库情况 [11]