报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势横盘且可能处于开始阶段，白银期货整体趋势稳健上扬且处于尾声，均建议观望 [7][33] - 黄金短期受美联储降息预期和地缘风险推动震荡偏强，中长期若9月降息兑现金价或挑战3500美元新高；白银中长期走势取决于能源转型进度、实际降息力度及金银比修复动能 [7][33] 目录总结 黄金期货 中线行情分析 - 趋势判断：沪金期货整体趋势横盘，当前可能处于开始阶段 [7] - 逻辑：美联储9月降息概率超90%，美元指数跌至两周低位，美债收益率回落，压制黄金持有成本；地缘风险分化，美俄领导人会晤若推动俄乌停火，避险情绪降温，但美国对印度加征关税等贸易摩擦持续，支撑黄金避险属性；SPDR黄金ETF持仓连续增仓（周增近5吨），机构配置需求回暖 [7] - 策略建议：观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：黄金主力合约2510预期震荡运行，建议735－838区间进行网格交易 [11] - 本周策略建议：黄金主力合约2510预期震荡运行，建议735－838区间进行网格交易 [12] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率:10年、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [19][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 趋势判断：沪银期货整体趋势稳健上扬，当前处于趋势尾声 [33] - 逻辑：上周白银受多空因素交织影响，核心支撑来自美联储9月降息概率超70%的宽松预期，叠加美俄会晤等地缘不确定性引发的避险需求；主要压制源于工业基本面疲软，光伏与电子领域进入季节性淡季削弱用银需求，铅冶炼副产品增量趋缓，且7月美国CPI和PPI超预期凸显通胀韧性，限制货币政策宽松空间 [33] - 策略建议：观望 [33] 品种交易策略 - 上周策略回顾：预期白银合约2510以高位震荡为主，下方支撑区间8500－8800，上方压力区间9200－9500 [36] - 本周策略建议：预期白银合约2510以高位震荡为主，下方支撑区间8500－8800，上方压力区间9200－9500 [37] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [44][46][48]