报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外方面俄乌冲突有转机，市场关注鲍威尔发言，美债长端震荡，期限利差收窄，25年联储重启降息概率大，或下调利率25 - 50bp，支撑美股高估值，提振全球风险资产估值，看多短端美债、黄金 [1][35][36] - 国内权益延续“慢牛”，从估值修复走向业绩修复，联储9月降息预期或使“慢牛”延续，转债跟随权益上涨，可增配转债ETF、银行和周期标的、放宽收益区间挖潜题材标的 [1][35][36] - 下周转债平价溢价率修复潜力大的高评级、中低价前十名有合兴转债、浦发转债等 [1][36] 根据相关目录分别进行总结 周度市场回顾 - 权益市场整体上涨，上证、深证、创业板指等均上涨，31个申万一级行业中20个收涨，通信、电子等涨幅居前，银行、钢铁等跌幅居前 [6][8][14] - 转债市场整体上涨，涨幅1.60%，29个申万一级行业中24个收涨，非银金融、通信等涨幅居前，社会服务、银行等跌幅居前，日均成交额放量，多数个券上涨 [6][15] - 转股溢价率全市场回升，分价格、平价区间有不同表现，13个行业走阔，纺织服饰、银行等走阔幅度居前，社会服务、通信等走窄幅度居前 [20][26] - 转股平价24个行业走高，电子、国防军工等走阔幅度居前，医药生物、商贸零售等走窄幅度居前 [29] - 转债、正股周度加权平均涨跌幅、中位数为正，转债涨幅大，成交额均放量，正股涨幅和分位数更高，转债交易情绪更优，各交易日有差异 [30][33][34] 后市观点及投资策略 - 海外美债长端震荡，联储或降息，看多短端美债、黄金 [1][35][36] - 国内权益“慢牛”或延续，转债可增配ETF、银行和周期标的、放宽收益区间 [1][35][36] - 下周转债平价溢价率修复潜力大的高评级、中低价前十名已列出 [1][36]