报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚丙烯趋势仍有压力，当下生产装置运行相对平稳，产能利用率走势整体变化不大，但新产能预计投产或拉低平均产能利用率；下游制品行业开工或将走高，但成本端持续偏弱，需求端无明显亮点，供应压力增加，不过成本端存在不确定性，低位追空需谨慎 [6][7] - 聚乙烯区间震荡，生产企业产能利用率增长，下游仍处淡季，终端订单偏弱，成本端原油价格下跌致成本下滑，供应压力逐渐增大，不过后期需求端将环比改善，库存端带来支撑 [10] 根据相关目录分别进行总结 观点综述 - 聚丙烯：本周产量78.31万吨，较上周增加0.6万吨，涨幅0.77%，较去年同期增加12.62万吨，涨幅19.21%；下周检修损失量预计窄幅走高，平均产能利用率预计在77.8%附近；下游制品行业开工或走高；成本端偏弱，需求无亮点，供应压力增加，低位追空需谨慎；单边震荡偏弱，上方压力7200 - 7300，下方支撑6800 - 6900；跨期买09空01；跨品种暂不推荐 [6][7][8] - 聚乙烯：生产企业产能利用率86.82%，较上周期增加1.1%；下游处于淡季，终端订单偏弱，企业备货谨慎；成本端原油价格下跌致成本下滑，8月检修量环比减少，供应压力增大，后期需求端将环比改善，库存端带来支撑；单边区间震荡，09合约上方压力7400，下方支撑7100 - 7200；跨期无；跨品种暂不推荐 [10] 聚丙烯供需 - 供应：共聚价差略走强，或为阶段性低位信号；短期整体开工环比上升，8月计划内检修装置相对集中，但新增产能抵消检修支撑；本期平均产能利用率77.91%，环比上升0.60%；8月仍有一定规模检修，但新增产能及复产导致产量增加；2025年潜在新增产能520.5万吨，产能增幅11.7%；生产库存环比下降，贸易商库存环比略降；原油价格走弱，油制成本下滑；油制厂家利润上升，PDH制利润下滑 [19][22][24][26][28][30][35][41] - 需求：BOPP开工上升、订单天数上升、成品库存高位，利润处于历年低位；胶带母卷开工持平，订单天数上升；塑编开工持平，订单天数持平；无纺布开工上升，成品库存中性偏高；CPP开工上升，订单天数上升 [43][51][53][58][60] 聚乙烯供需 - 供应：L - LL价差震荡偏强，HD - LL震荡；开工率环比上升、产量环比上升；8月检修损失量预期环比7月减少；2025年潜在新增产能613万吨，产能增幅17.17%；生产企业库存环比下降，社会库存环比下降；原油价格走弱，油制成本下滑；油制装置利润上升 [65][68][71][72][74][78][84] - 需求：下游农膜开工环比上升、订单天数环比下降；包装膜开工下降、订单天数环比下降；管材、中空开工同比偏低 [86][87][88]