报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月度级别来看9月大概率供需双减，运力下滑或不及需求下滑，基本面或承压 [8] - 策略上10空单酌情持有，逢高酌情加仓，上方压力位参考1400 - 1500点；中长期关注10 - 12反套和12 - 04正套价差逢缩做扩机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周集运指数（欧线）观点为10空单酌情持有，关注商品宏观情绪扰动 [1][4] - 过去一周8月运力从32.5下修至31.4万TEU/周，34周运力从34.2下修为30.9万TEU [4] 供应 - 9月待定数量增1艘至2艘、空班增1艘至6艘，周均运力从30.8下修至29.4万TEU/周，环比8月运力跌幅扩大至6.2%，但低于2024年同期 [5] - 10月待定航次6艘，空班4艘，不考虑待定航次周均运力28.9万TEU/周，需观察后续船司10月空班力度 [5] 需求 - 32周起运费下滑使下游客户持货观望意愿提升，8月第三周起订舱速率环比变慢，部分船司揽货压力提升 [5] 价格 - 8月第三周FAK均值约2750美元/FEU，预计8月最后一周FAK均值或在2500美元/FEU附近 [4][19] - 9月运费下跌趋势不变，上半月运费跌幅或放缓，下半月运力环比增加且船司囤货，运费有加速下跌压力 [6] - 各联盟8月最后一周FAK中枢：Gemini联盟2350美元/FEU附近，OA联盟2900美元/FEU附近，PA联盟2500美元/FEU附近，MSC报价调降至2840美元/FEU [7][9][19] 历史运费（月度） - 展示了2009 - 2024年各月SCFIS欧线指数及各月环比涨跌幅数据 [10][11] 即期运费、现货指数追踪 - 8月11日SCFIS欧线指数收于2235.48点，计入EC2508交割结算价第一期，环比降62.4点 [16] - 预计8月17日SCFIS欧线指数或在2050点附近 [16] 2024年9 - 10月运费走势回顾 - 受红海危机影响，2024年8月底欧线运价处高位，9月加速下跌，10月运费跌幅放缓 [22] - 展示了2024年9 - 10月各周各船司运费、SCFIS和SCFI欧线指数及环比涨跌幅数据 [20] 全球主要航线运费季节性走势 - 展示了SCFI和NCFI全球主要航线运费季节性走势 [23][25] 需求端 美国进口 - 7月美国进口箱量2732039TEU，同比增5.8%，环比增14.7%，累计同比增7.5% [35] - 从主要进口国家看，中国进口箱量同比降7.6%，日韩台同比增1.2%，东南亚和印度同比增27.0%等 [35] 中国出口视角 - 6月中国对美出口降幅收窄，对欧盟、东盟、非洲和日本出口维持韧性 [36] 亚洲出口视角 - 6月亚洲对欧洲出口箱量162.5万TEU，环比降10.2%，同比增1.3%；1 - 6月累计同比增9.1% [49] - 6月亚洲对北美出口箱量226.9万TEU，环比增32.9%，同比降14.8%；1 - 6月累计同比增1.0% [50] - 6月亚洲对中南美洲出口箱量48.4万TEU，环比降11.3%，同比增5.9%；1 - 6月累计同比增14.4% [51] - 6月亚洲内贸箱量41.2万TEU，环比降5.8%，同比增1.2%；1 - 6月累计同比增4.2% [52] 供应端 欧线船期表 - 过去一周8月运力下修，9月运力环比跌幅扩大，10月待定航次和空班情况需观察后续船司空班力度 [61] 动态运力 – 闲置运力、航速 - 过去一周，12 - 16999TEU集装箱船队航速震荡上行，17000 + TEU集装箱船队航速高位震荡 [65] - 12 - 16999TEU集装箱船队闲置数量增4艘至8艘，17000 + TEU集装箱船队闲置数量增1艘至1艘 [66] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 展示了中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚、北美西海岸和东海岸港口集装箱船在港运力情况 [71] 周转效率 – 欧洲主要港口拥堵情况 - 展示了鹿特丹、安特卫普、汉堡等欧洲主要港口集装箱船在港运力情况 [74] 周转效率 – 北美主要港口拥堵情况 - 展示了纽约/新泽西、洛杉矶/长滩等北美主要港口集装箱船在港运力情况 [77][78] 周转效率 – 亚洲主要港口拥堵情况 - 展示了上海、青岛、巴生港等亚洲主要港口集装箱船在港运力情况 [82][84] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 8月12000 - 16999TEU集装箱船有3艘新船交付，均部署在美线；1 - 8月累计接收47艘，12艘部署在欧线 [91] - 8月17000 + TEU集装箱船无新船交付；1 - 7月累计接收7艘，均部署在欧线 [91] 静态运力 – 待交付12000TEU+新船 - 8 - 12月12000 - 16999TEU集装箱船前十大班轮公司将接收24艘（36.2万TEU） [94] - 8 - 12月17000 + TEU集装箱船前十大班轮公司将接收5艘，含4艘马士基17000TEU系列新船和1艘长荣24000TEU新船 [94]