报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量环比降5.1%、同比增17.1%，本周产能利用率降，炼厂减产，下周或增供给压力 [7] - 需求端当前需求低于历史平均水平，旺季刺激下需求恢复不及预期且低迷 [7][9] - 成本端原油走弱，预计短期内支撑走弱，沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加 [8] - 库存方面社会库存和港口稀释沥青库存累库，厂内库存去库 [8] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3449 - 3495区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强 [11][12] - 主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏多，供给端炼厂减产降供应压力，需求端整体需求低于历史平均水平 [7] - 基差方面8月14日山东现货价3640元/吨，10合约基差为168元/吨，现货升水期货，偏多 [8] - 库存方面社会库存136.7万吨环比增1.79%，厂内库存67.9万吨环比减2.99%，港口稀释沥青库存25万吨环比增27.27%，中性 [8] - 盘面MA20向下，10合约期价收于MA20下方，偏空 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 预期短期内盘面窄幅震荡，沥青2510在3449 - 3495区间震荡 [9] 沥青行情概览 - 展示了昨日各合约行情指标值、前值、涨跌及涨跌幅等数据，如01合约社库3350元/吨较前值跌20元、跌幅0.59%等 [15][16] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现山东和华东基差走势，展示了2020 - 2025年不同时间的基差数据 [18][19] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示1 - 6、6 - 12合约价差走势，呈现2020 - 2025年不同时间的价差数据 [21][22] - 沥青原油价格走势展示沥青、布油、西德州油价格走势，呈现2020 - 2025年不同时间的价格数据 [24][25] - 原油裂解价差展示沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势，呈现2020 - 2025年不同时间的价差数据 [27][28][29] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示三者比价走势，呈现2020 - 2025年不同时间的比价数据 [31][33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示山东重交沥青走势，呈现2020 - 2025年不同时间的价格数据 [34][35] 沥青基本面分析 利润分析 - 沥青利润展示2019 - 2025年不同时间的沥青利润数据 [36][37] - 焦化沥青利润价差走势展示2020 - 2025年不同时间的焦化沥青利润价差数据 [39][40][41] 供给端 - 出货量展示2020 - 2025年不同时间的周度出货量数据 [42][43] - 稀释沥青港口库存展示2021 - 2025年不同时间的库存数据 [44][45] - 产量展示2019 - 2025年不同时间的周度和月度产量数据 [47][49] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示2018 - 2025年不同时间的相关数据 [50][52] - 地炼沥青产量展示2019 - 2025年不同时间的产量数据 [53][54] - 开工率展示2021 - 2025年不同时间的周度开工率数据 [56][57] - 检修损失量预估展示2018 - 2025年不同时间的检修损失量数据 [58][59] 库存 - 交易所仓单展示2019 - 2025年不同时间的交易所仓单（合计、社库、厂库）数据 [61][62][64] - 社会库存和厂内库存展示2022 - 2025年不同时间的社会库存和厂内库存数据 [65][66] - 厂内库存存货比展示2018 - 2025年不同时间的厂内库存存货比数据 [69][70] 进出口情况 - 展示2019 - 2025年不同时间的沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势数据 [72][73][76] 需求端 - 石油焦产量展示2019 - 2025年不同时间的产量数据 [78][79] - 表观消费量展示2019 - 2025年不同时间的表观消费量数据 [81][82] - 下游需求展示公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比等数据，以及下游机械需求走势（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数） [84][85][88] - 沥青开工率展示2019 - 2025年不同时间的重交、建筑、改性等沥青开工率数据 [93][94][96] - 下游开工情况展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青等开工率数据 [98][99][101] 供需平衡表 - 展示2024年8月 - 2025年8月的月度沥青供需平衡表数据，包含下游需求、库存、进出口量、产量等 [103][104]