报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板需求不及预期，呈偏弱震荡态势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510 昨日收盘价 3189 元/吨，跌 59 元/吨，跌幅 1.82%，成交 1283713 手，持仓 1636544 手，持仓变动 -16049 手；HC2510 昨日收盘价 3432 元/吨，跌 41 元/吨，跌幅 1.18%，成交 551741 手，持仓 1291831 手，持仓变动 -62005 手 [3] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3320 元/吨，跌 40 元/吨；杭州 3350 元/吨，跌 30 元/吨；北京 3290 元/吨，跌 30 元/吨；广州 3370 元/吨，跌 20 元/吨。热轧卷板上海 3450 元/吨，跌 20 元/吨；杭州 3500 元/吨，跌 20 元/吨；天津 3430 元/吨，跌 10 元/吨；广州 3450 元/吨，跌 30 元/吨；唐山钢坯 3060 元/吨，跌 20 元/吨 [3] - 价差方面，RB2510 基差 131 元/吨，跌 7 元/吨；HC2510 基差 18 元/吨，跌 1 元/吨；RB2510 - RB2601 为 -78 元/吨，跌 4 元/吨；HC2510 - HC2601 为 6 元/吨，涨 2 元/吨；HC2510 - RB2510 为 243 元/吨，涨 14 元/吨；HC2601 - RB2601 为 159 元/吨，涨 8 元/吨；现货卷螺差 30 元/吨，涨 21 元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 8 月 14 日钢联周度数据显示，产量上螺纹 -0.73 万吨，热卷 +0.7 万吨，五大品种合计 +2.42 万吨；总库存上螺纹 +30.51 万吨，热卷 +0.84 万吨，五大品种合计 +2.42 万吨；表需上螺纹 -20.85 万吨，热卷 +8.54 万吨，五大品种合计 -14.72 万吨 [4] - 7 月末，广义货币(M2)余额 329.94 万亿元，同比增长 8.8%，6 月末为增长 8.3%；狭义货币(M1)余额 111.06 万亿元，同比增长 5.6%；流通中货币(M0)余额 13.28 万亿元，同比增长 11.8%；前七个月净投放现金 4651 亿元；前七个月人民币贷款增加 12.87 万亿元 [6] - 2025 年 7 月下旬，重点企业钢材库存量 1478 万吨，环比上一旬减少 88 万吨，下降 5.6%；比年初增加 241 万吨，增长 19.5%；比上月同旬减少 67 万吨，下降 4.3%；比去年同旬减少 127 万吨，下降 7.9%；比前年同旬增加 29 万吨，增长 2.0% [6] - 7 月，汽车产销分别完成 259.1 万辆和 259.3 万辆，环比分别下降 7.3%和 10.7%，同比分别增长 13.3%和 14.7%；1 - 7 月，汽车产销分别完成 1823.5 万辆和 1826.9 万辆，同比分别增长 12.7%和 12%，产销增速较 1 - 6 月分别扩大 0.2 个和 0.6 个百分点 [6] - 2025 年 7 月下旬，重点企业粗钢产量 2180 万吨，平均日产 198.2 万吨，日产环比下降 7.4%；生铁 2041 万吨，平均日产 185.6 万吨，日产环比下降 4.5%；钢材 2300 万吨，平均日产 209.1 万吨，日产环比增长 0.5% [6] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为 -1，热轧卷板趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [7]