报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沪铜方面，美国或9月降息，印尼冶炼厂检修延长，中国7月铜精矿进口大增，TC/RC费用企稳回升，产量无萎缩，8月仅1家厂有检修计划；需求端受高温和高价抑制，终端电网表现好但房地产拖累，上期所库存未大幅累库支撑铜价，美元低位震荡，铜价窄幅波动待驱动 [7] - 碳酸锂方面，价格低开高走尾盘翻红，美国锂工厂事故已复产，宁德时代矿区停产，供应或收缩；需求端贸易商交易积极，供应偏紧预期降温但缓解了供需压力，短期价格高位震荡 [8][9] - 原油方面，处于旺季尾声，库存增加，OPEC+计划9月增产，沙特提价，IEA调高过剩量但近期偏紧；美国就业数据引发经济担忧，增产将加剧四季度过剩；特朗普与普京将会晤，俄乌停火可能性增加，中长期下行压力大，但有不确定性，印度关税或影响原油贸易流，期价回落，波动加大 [10] - 沥青方面，开工率回落且处于同期偏低水平，8月排产环比降同比增；下游开工率涨跌互现，出货量增加，库存下降；美国允许开采石油或影响原料贴水，部分炼厂计划复产，降雨影响刚需，成本支撑弱，预计偏弱震荡 [11][12] - PP方面，下游开工率回升但仍低，企业开工率中性，标品生产比例持平，石化库存偏高；成本端原油价格下跌，供应新增产能计划投产，检修装置减少；下游恢复慢，订单有限，采购意愿不强，库存压力大，预计震荡运行，建议09 - 01反套 [13] - 塑料方面，开工率中性偏高水平，下游开工率上升但仍低，农膜订单和库存增加；成本端原油价格下跌，供应新增产能投产，开工率上升；农膜淡季，需求一般，新单跟进慢，库存压力大，但农膜备货或有提振，预计震荡运行，建议09 - 01反套 [14][15] - PVC方面，开工率增加且偏高，下游开工率低且采购谨慎；印度政策或刺激出口但签单一般，社会库存高；房地产改善需时间，新增产能量产或投产，电石支撑弱，需求未改善前压力大，预计震荡下行，建议09 - 01反套 [16] - 焦煤方面，低开高走日内承压，现货价格部分上涨，大商所举措降温市场情绪；新版规程不及预期，煤矿库存累库，供应端收缩预期萎缩，下游钢厂利润升但铁水产量降，部分企业将停产，盘面高位震荡 [17][18] - 尿素方面，低开高走日内下挫，现货报价稳定，成交不温不火；夏季装置临检，日产波动，需求端工业需求有韧性但京津冀受阅兵影响，复合肥开工上升但拿货少，厂内库存累库，市场供需宽松，下跌空间小，盘面弱势整理 [19] 期市综述 - 8月14日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，焦煤、焦炭、多晶硅等跌幅较大，菜油、氧化铝等涨幅较大；股指期货主力合约有涨有跌，国债期货主力合约均下跌 [4] - 截至8月14日15:15，沪深300 2509、上证50 2509等合约资金流入，中证1000 2509、焦煤2601等合约资金流出 [4]