报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 加征关税引发美国消费端通胀反弹担忧，但因美国就业市场趋弱使美联储仍存降息预期，叠加全球央行持续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢价格回落布局多单为主，给出伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场表现 - 上海黄金期货活跃合约2025年8月13日收盘价777.72，较昨日变化1.68，较上周变化 -7.30，成交量206809，持仓量201477，库存36045（十克） [1] - 现货沪金T+D 2025年8月13日成交量32602，持仓量207458 [1] - 上海白银期货活跃合约2025年8月13日收盘价9300，成交量415237，持仓量365333，库存1135098（十克） [1] - 现货沪银T+D 2025年8月13日成交量302236，持仓量3541500 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约2025年8月13日收盘价3407，成交量 -17739，持仓量 -7223，库存38617002.91（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货2025年8月13日价格3343.3（美元/盎司），SPDR黄金ETF持有量8.28，iShare黄金ETF持有量2.84 [1] 重要资讯 - 特朗普表示可能稍微提前任命下任美联储主席，人选缩小到三四位，贝森特称美国利率水平应比当前低150到175个基点，9月降息50个基点可能性很大 [1] - 美财长“特普会”前施压，威胁加大对俄制裁，特朗普称若顺利将进行美俄乌三方会晤 [1] - 进口关税推升商品价格致美国7月消费端通胀核心CPI年率升高，因美国6、7月新增非农就业人数或大幅下修或远不及预期，美国经济呈现“滞胀”特征，使美联储9/10/12月仍存降息预期 [1] - 欧洲央行7月暂停降息使存款机制利率维持2.8%，欧元区（德国）7月消费者物价指数CPI年率为2%（1.8%）高于预期但持于前值，因欧元区与德法7月制造业PMI延续回升，市场预期欧洲央行2025年底前或降息1次左右 [1] - 英国央行8月关键利率下降25个基点至4.0%，延续2024年10月至2025年9月减持1000亿英镑政府债券，之后或放缓资产负债表缩减速度，英国8月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.6%（3.7%）高于预期和前值，7月S&P 制造业（服务业）PMI为48.2（51.2）高（低）于预期和前值，6 - 7月申请失业金人数连续下降，使英国央行2025年底前或再降息1次左右 [1] - 日本央行7月基准利率维持不变为0.5%，将于2026年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000亿降至2000亿日元，日本（东京）6（7）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.3%（2.9%）持平预期但低于前值，使日本央行在2025年底前仍存加息预期 [1] 其他市场表现 - INE原油2025年8月13日价格495.2（元/桶），ICE布油价格67.68（美元/桶），NYMEX原油价格62.74（美元/桶） [1] - 上海期铜2025年8月13日价格79380（元/吨），LME现铜价格9840（美元/吨），上海螺纹钢价格3258（元/吨），大连铁矿石价格793（元/吨） [1] - 上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜为1.32，SHIBOR一年为1.64，美国10年期国债名义收益率为4.24%，TIPS收益率为1.87%，损益平衡通胀率为2.37%，美元指数为97.7884 [1] - 美元兑人民币中间价为7.1418，欧元兑人民币中间价为8.3464 [1] - 上证指数2025年8月13日为3639.6666，标普500为6466.58，英国富时100为9165.23，法国CAC40为7804.97，德国DAX为24024.78，日经225为43274.67，韩国综合指数为3224.37 [1]