报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产降低供应压力，但旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持平，原油走弱使成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3480 - 3526区间震荡 [7][9] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行，欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周样本产能利用率33.4372%，环比降1.32个百分点，样本企业出货28.03万吨，环比增2.90%，产量55.8万吨，环比降3.79%，装置检修量预估61.6万吨，环比增1.99%，炼厂减产降低供应压力，下周或增加供给压力 [7] - 需求端：重交沥青开工率31.7%，环比降0.04个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率15.8681%，环比降0.33个百分点；道路改性沥青开工率29%，环比增2.00个百分点；防水卷材开工率27.5%，环比降1.50个百分点；整体需求低于历史平均水平 [7] - 成本端：日度加工沥青利润 - 449.48元/吨，环比降6.00%，周度山东地炼延迟焦化利润845.6671元/吨，环比增11.25%，沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱 [8] - 基差：08月13日，山东现货价3640元/吨，10合约基差为137元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：社会库存136.7万吨，环比增1.79%，厂内库存67.9万吨，环比降2.99%，港口稀释沥青库存25万吨，环比增27.27%，社会和港口库存累库，厂内库存去库 [8] - 盘面：MA20向下，10合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [9] 沥青行情概览 - 展示昨日各类沥青合约指标值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及期货收盘价、周度库存、周度产量及减损量、出货量、月间价差、下游需求开工率等多方面数据 [15][16] 沥青期货行情 - 基差走势：展示山东和华东基差走势（2020 - 2025年） [18][19] - 价差分析 - 主力合约价差：展示1 - 6、6 - 12合约价差走势（2020 - 2025年） [21][22] - 沥青原油价格走势：展示沥青、布油、西德州油价格走势（2020 - 2025年） [24][25] - 原油裂解价差：展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势（2020 - 2025年） [27][28][29] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示沥青与SC原油、燃料油比价走势（2020 - 2025年） [31][33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示山东重交沥青走势（2020 - 2025年） [34][35] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示沥青利润走势（2019 - 2025年） [36][37] - 焦化沥青利润价差走势：展示焦化沥青利润价差走势（2020 - 2025年） [39][40][41] - 供给端 - 出货量：展示沥青小样本企业出货量走势（2020 - 2025年） [42][43] - 稀释沥青港口库存：展示国内稀释沥青港口库存走势（2021 - 2025年） [44][45] - 产量：展示周度和月度产量走势（2019 - 2025年） [47][49] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势（2018 - 2025年） [50][52] - 地炼沥青产量：展示地炼沥青产量走势（2019 - 2025年） [53][54] - 开工率：展示沥青产能利用率走势（2021 - 2025年） [56][57] - 检修损失量预估：展示检修损失量预估走势（2018 - 2025年） [58][59] - 库存 - 交易所仓单：展示交易所仓单（合计、社库、厂库）走势（2019 - 2025年） [61][62][64] - 社会库存和厂内库存：展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势（2022 - 2025年） [65][66] - 厂内库存存货比：展示厂内库存存货比走势（2018 - 2025年） [69][70] - 进出口情况 - 展示沥青出口和进口走势（2019 - 2025年） [72][73] - 展示韩国沥青进口价差走势（2020 - 2025年） [75][76][77] - 需求端 - 石油焦产量：展示石油焦产量走势（2019 - 2025年） [78][79] - 表观消费量：展示表观消费量走势（2019 - 2025年） [81][82] - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势（2019 - 2025年） [84][85][86] - 展示沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势（2019 - 2025年） [88][89][91] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率：展示重交沥青开工率走势（2019 - 2025年） [93][94] - 按用途分沥青开工率：展示建筑和改性沥青开工率走势（2019 - 2025年） [96][97] - 下游开工情况：展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势（2019 - 2025年） [98][99][101] - 供需平衡表：展示2024年8月 - 2025年8月月度沥青供需平衡表，含下游需求、库存、进出口量、产量等数据 [103][104]