报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年8月14日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美豆方面，8月USDA报告超预期利多，假定面积预估合理且难大幅变动，美豆供需平衡表压力将大幅减轻；单产上调至历史极值，天气利空大部分已消化；需求虽有下调空间但幅度预计不大；新季美豆仅是小幅宽松，压力小于第一次贸易战时期和去年；预计CBOT大豆低点或已出现，未来以震荡小幅偏强对待 [6] - 国内豆粕方面，跟随外盘上涨，近期利多频现，我国对加拿大菜籽反倾销调查落地致进口受阻，利多豆粕；国内维持23%进口美豆关税，将继续采购巴西大豆，但量上可能不能完全替代且巴西大豆FOB报价抬高，进口大豆成本抬升，中期来看豆粕继续偏强对待 [6] 各目录内容总结 行情回顾与操作建议 - 豆粕不同合约行情：豆粕2601前结算价3074，收盘价3163，涨89，涨跌幅2.90%；豆粕2509前结算价3017，收盘价3106，涨89，涨跌幅2.95%；豆粕2511前结算价3051，收盘价3138，涨87，涨跌幅2.85% [6] - 外盘美豆情况：今日外盘美豆期货合约偏强，主力在1035美分；8月USDA报告显示2025/26年度美国大豆收割面积预估8010万英亩，单产预期53.6蒲式耳/英亩，产量预期42.92亿蒲式耳，期末库存预期2.9亿蒲式耳，均与市场预期有差异，报告超预期利多 [6] 行业要闻 - USDA数据：8月美国2025/26年度大豆相关数据，收割面积、单产、产量、期末库存预期及市场预期情况；截至8月1日美国大豆、玉米、小麦未播种面积及播种面积情况 [14] 数据概览 - 包含豆粕出厂价格、豆粕09合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等图表 [10][11][19]