报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月12日沪镍主力合约高位震荡，成交量和持仓量减少，伦镍涨0.06%，现货市场成交较弱，基差升水扩大，纯镍基本面偏松，但美联储降息预期增强，预计镍价区间震荡，操作上建议观望[2] - 8月12日不锈钢主力合约高位震荡，成交量减少、持仓量增加，现货市场成交较弱，基差升水扩大，当前宏观情绪影响占比较大，基本面虽宽松，但价格回归基本面仍需时间且存成本支撑，预计价格仍跟随宏观波动，操作上建议观望[2] 根据相关目录分别进行总结 镍期货市场 - 8月12日期货近月合约收盘价122360元/吨，较昨日涨460元；期货连一合约收盘价122440元/吨，较昨日涨310元；期货连二合约收盘价122570元/吨，较昨日涨290元；期货连三合约收盘价122740元/吨，较昨日涨310元[2] - 8月12日上海期镍成交量96355手，较昨日减少16194手；持仓量73889手，较昨日减少3304手；库存20693吨，较昨日减少30吨[2] - 8月12日沪镍近月 - 沪镍连一价差 -230元/吨，较昨日减少110元；沪镍连一 - 沪镍连二价差20元/吨，较昨日增加150元；沪镍连二 - 沪镍连三价差 -170元/吨，较昨日无变化[2] - 8月12日SMM 1电解镍平均价 - 沪镍活跃合约收盘价基差720元/吨，较昨日增加380元[2] 镍现货市场 - 8月12日镍豆平均价124850元/吨，较昨日涨650元；SMM 1电解镍平均价123500元/吨，较昨日涨650元；1金川镍平均价124550元/吨，较昨日涨600元；1进口镍（俄镍）平均价122800元/吨，较昨日涨700元[2] - 8月12日1金川镍沪镍合约升贴水平均价2150元/吨，较昨日减少50元；1进口镍沪镍合约升贴水平均价（俄镍）50元/吨，较昨日无变化；中国保税区电解镍（板）美元溢价50美元/吨，较昨日无变化[2] - 8月12日1.5 - 1.7%镍生铁（出厂价）平均价3420元/吨，较昨日涨20元；8 - 12%高镍生铁（出厂价）平均价921.5元/镍点，较昨日涨2.5元；电池级硫酸镍平均价27510元/吨，较昨日涨60元；电镀级硫酸镍平均价28000元/吨，较昨日无变化[2] LME镍市场 - 8月12日LME 3个月镍现货官方价15180美元/吨，收盘价（电子盘）15325美元/吨，收盘价（场内盘）15332美元/吨；成交量未提供；沪伦期镍价格比值未提供[2] - 8月12日LME 15个月镍收盘价（场内盘）16037.65美元/吨；LME镍0 - 3个月价差 -205.99美元/吨，较昨日增加1.13美元；LME镍3 - 15个月（场内盘）价差705.13美元/吨，较昨日减少11.87美元；LME 3个月镍官方价 - 电子盘收盘价基差 -75美元/吨，较昨日减少30美元[2] - 8月12日LME镍注册仓单0吨，较昨日减少197796吨；注销仓单13950吨，较昨日减少3078吨；总库存13950吨，较昨日增加450吨[2] 不锈钢期货市场 - 8月12日期货近月合约收盘价13150元/吨，较昨日无变化；期货连一合约收盘价13130元/吨，较昨日减少20元；期货连二合约收盘价13200元/吨，较昨日减少25元；期货连三合约收盘价13260元/吨，较昨日减少10元[2] - 8月12日上海不锈钢期货活跃合约成交量130429手，较昨日减少72184手；持仓量143674手，较昨日增加8414手；库存904吨，较昨日减少11356吨[2] - 8月12日沪不锈钢近月 - 沪不锈钢连一价差20元/吨，较昨日无变化；沪不锈钢连一 - 沪不锈钢连二价差 -80元/吨，较昨日减少75元；沪不锈钢连二 - 沪不锈钢连三价差 -15元/吨，较昨日减少30元[2] - 8月12日304/2B卷 - 切边（无锡）平均价 - 活跃合约基差600元/吨，较昨日增加425元[2] 不锈钢现货市场 - 8月12日304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价13250元/吨，较昨日涨50元；304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13800元/吨，较昨日涨150元；304/No.1卷（无锡）平均价12650元/吨，较昨日涨50元[2] - 8月12日304/2B卷 - 毛边（佛山）平均价13250元/吨，较昨日涨50元；304/2B卷 - 切边（佛山）平均价13800元/吨，较昨日涨150元；304/No.1卷（佛山）平均价12650元/吨，较昨日涨50元[2] - 8月12日316L/2B卷（无锡）平均价24950元/吨，较昨日无变化；316L/NO.1卷（无锡）平均价3750元/吨，较昨日涨100元；316L/2B卷（佛山）平均价24950元/吨，较昨日无变化；316L/NO.1卷（佛山）平均价24450元/吨，较昨日无变化[2] - 8月12日Ni7.0 - 7.2%废不锈钢平均价9300元/吨，较昨日涨100元；Ni7.4 - 7.6%废不锈钢平均价9500元/吨，较昨日无变化；304边料（佛山）平均价9700元/吨，较昨日涨200元；316回炉料（上海）平均价18400元/吨，较昨日涨100元；316回炉料（佛山）平均价18350元/吨，较昨日涨100元[2] 库存情况 - 截至8月8日当周，SMM中国港口镍矿总库存770万湿吨，较上周增加9万湿吨；SMM上海保税区镍库存4700吨，较上周减少500吨；SMM纯镍社会库存40572吨，较上周增加1086吨[2] - 截至8月8日当周，200系不锈钢现货库存量205300吨，较上周增加20900吨；300系不锈钢现货库存量629100吨，较上周减少15500吨；400系不锈钢现货库存量112400吨，较上周减少2500吨；总库存947000吨，较上周增加3100吨[2] 资讯信息 - 美国7月未季调CPI年率与上月持平，录得2.7%；7月未季调核心CPI年率升至五个月高位，录得3.1%，数据公布后，交易员加大美联储9月降息的押注[2]