报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或进入震荡偏强格局，M2601合约在3080至3140区间震荡；美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美丰产等压制其反弹高度，国内采购巴西大豆到港增多，豆粕受菜粕带动[8] - 大豆短期受中美关税谈判和进口大豆到港预期交互影响；进口成本和国产需求回升支撑价格，但巴西丰产和新季国产增产压制价格[8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面偏多，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期震荡偏强，M2601合约3080至3140区间震荡[8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏多，预期受中美关税和进口到港影响[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回落，等待种植、生长、到港和谈判后续指引[12] - 国内7月进口大豆到港量和油厂豆粕库存回升，豆粕回归震荡，需求回升支撑价格，受天气和谈判影响[12] 多空关注 - 豆粕利多：进口大豆到港通关慢、油厂库存低位、美国产区天气有变数；利空：7月到港总量高、巴西收割结束且南美丰产[13] - 大豆利多：进口成本和国产需求回升支撑；利空：巴西丰产、新季国产增产[14] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量：8月1 - 12日有波动，豆菜粕成交均价价差在354 - 381间波动[15] - 大豆和粕类期货及现货价格：8月4 - 12日，期货和现货价格有变动，豆粕现货贴水维持高位[17][22] - 大豆和粕类仓单：7月31日 - 8月12日，豆一、豆二和豆粕仓单有变化[19] - 全球大豆供需平衡表：2015 - 2024年，收获面积、产量、消费、库存等有变化，库存消费比在17.69% - 23.05%间[31] - 国内大豆供需平衡表：2015 - 2024年，收获面积、产量、进口量、消费、库存等有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%间[32] - 各国大豆播种、生长和收割进程：2023/24年度阿根廷，2024年度美国，2024/25年度巴西和阿根廷大豆各进程有数据[33][34][35][36][37][38][39][40] - USDA近半年月度供需报告：2025.1 - 2025.7，美国大豆收割面积、单产、产量、期末库存等有数据[41] 持仓数据 - 美豆周度出口检验环比和同比回升[42] - 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体增长[44] - 油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存基本持平，未执行合同回升，入榨量高位回落，6月豆粕产量同比增加[45][47][48] - 巴西豆进口成本和进口大豆盘面利润小幅波动[50] - 生猪存栏上升，母猪存栏同比持平环比回落，价格冲高回落，仔猪价格弱势，大猪比例和二次育肥成本回升，养殖利润回落[52][54][56][58]