报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年8月13日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 郑棉减仓换月震荡调整，CF2509收盘价13735元，涨幅0.26%；CF2601收盘价13980元，涨幅0.79%；CF2605收盘价13910元，涨幅0.61% [7] - 现货方面，328级棉花价格指数为15177元/吨，较上一交易日涨16元/吨；2024/25年度新疆库喀什皮棉3129/29B/杂3.5内低基差在CF09+1050 - 1200区间；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5较多销售基差在CF09+1450及以上 [7] 市场情况 - 纯棉纱市场行情整体变化不大，部分市场成交略有好转，纺企顺价走货，下游刚需采购，价格持稳，纺企开机低位偏稳 [8] - 全棉坯布局部市场交投气氛转强，织厂采购量小幅增加，坯布走货略加快，价格变动不大，减产较前期减少，局部地区织厂开机逐渐恢复 [8] - 海外市场，下一年度新棉签约进度同比偏慢，CFTC基金净多持仓维持低位，外盘宽幅区间震荡重心略有下移 [8] - 国内市场，距新花上市还有1个多月，预期开秤价格不高于6元/公斤，对应皮棉加工成本13500元/吨上下；下游略有好转，成品库存暂停累积，开机暂时企稳；发改委、商务部发布配额再分配公告，未新发配额，供应偏紧情绪再起，主力合约震荡上涨 [8] 行业要闻 - 截至2025年8月10日当周，美棉优良率53%，前一周为55%，上年同期为46%；结铃率为65%，上一周为55%，上年同期为72%，五年均值为71%；盛铃率为8%，上一周为5%，上年同期为12%，五年均值为10%；现蕾率为93%，上一周为87%，上年同期为95%，五年均值为94% [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及美元兑印度卢比等数据图表 [18][19][20]