报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖市场呈现内外共振上行态势，国内市场产需有缺口且新榨季有不利预期，国际市场存在供应短缺情况 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格16.95美分/磅，同比0.41；主流现货价格5950元/吨，同比10；期货主力价格5608元/吨，同比35 [1] - 91价差98元/吨，同比 -7；15价差47元/吨，同比5；主流现货基差342元/吨，同比 -25 [1] 宏观及行业新闻 - 巴西中南部7月上半月压榨进度加快，6月出口336万吨，同比增加5% [1] - 印度季风降水量阶段性减弱 [1] - 中国6月进口食糖42万吨 [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨 [2] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7% [2] - 截至6月底，24/25榨季中国累计进口食糖251万吨（-65万吨） [2] - 25/26榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [2] 国际市场 - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 (前值短缺488万吨) [3] - 截至7月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降9.6个百分点，累计产糖1566万吨（-159万吨），累计MIX51.02% 同比提高2.69个百分点 [3] - ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨（+540万吨） [3] - OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨） [3] 趋势强度 白糖趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类包括弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]