报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪 - 生猪现货价格弱势，供需双弱，8月集团场出栏预计持续恢复，前期散户压栏大猪也有出栏需求，短期猪价难言乐观，预计现货维持底部震荡格局，近月09合约上方压制较强，远月01合约受政策影响较大，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [2] 粕类 - 美豆出口预期改善大幅上涨，巴西升贴水上涨支撑国内进口成本，但美豆进口预期改善或压制价格涨幅，国内大豆和豆粕库存持续回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制，操作上美豆支撑增强，国内豆粕单边下行空间相对有限，但国内供应若打开，或影响盘面2601合约走势，叠加油脂偏强，前期多单谨慎持有 [7] 油脂 - 未提及明确核心观点 玉米系 - 渠道库存偏紧，部分贸易商挺价，到车辆低位，但受市场情绪偏弱及新粮即将上市压力影响，现货价格稳中偏弱，需求端以刚需为主，库存持续消化，消费未见明显提振，采购积极性一般，替代端小麦挤占玉米需求，余粮偏紧支撑价格，但市场偏弱情绪未改善，盘面保持低位震荡，中长期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，供应压力仍显，盘面估值或下移，需关注新季玉米长势 [17] 白糖 - ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量增加，打压原糖价格小幅回落，巴西压榨渐入高峰但糖产量累计同比未增加，印度、泰国丰产预期打满，需留意后期天气走向，预计短期内原糖价格跌破前低困难，但整体以偏空思路对待，进口增加，加工糖进入市场报价松动，对价格形成压力，终端市场需求一般，囤货意愿不强，预计郑糖保持偏空走势 [22] 棉花 - 供应端现货基差暂坚挺，产业下游边际好转但幅度不大，坯布端局部打样单增加，棉价企稳后棉纱出货好转，成品库存暂停累积，开机暂时企稳，棉价下方有支撑，但下游整体信心不足，预期不强，临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应有压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [23] 鸡蛋 - 蛋价降至阶段性低位，下游或逢低补货，需求增加支撑鸡蛋价格上涨，但存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，加之冷库蛋冲击，供应端或压制蛋价上涨幅度，整体来看鸡蛋期货走势仍偏空，需谨防低位资金扰动 [26] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 期货指标 - 主力合约基差为 -565元/吨，较前值跌120元/吨，跌幅26.97%；主力合约价格为14180元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅0.57%；主力合约持仓596手，较前值减少59598手，减幅1.00% [1] 现货指标 - 多地生猪现货价格有不同程度下跌，样本点屠宰量日值为138986头，较前值增加866头，涨幅0.63% [1] 粕类产业 豆粕 - 江苏豆粕现价2940元/吨，较前日涨20元/吨，涨幅0.68%；期价M2601为3094元/吨，较前日涨16元/吨，涨幅0.52%；基差M2601为 -154，较前日涨4，涨幅2.53%；盘面进口榨利巴西10月船期为92，较前值减少12，减幅11.5%；仓单10950，较前值无变化 [7] 菜粕 - 江苏菜粕现价2660元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅1.14%；期价RM2601为2506元/吨，较前值涨37元/吨，涨幅1.50%；基差RM2601为154，较前值减少7，减幅4.35%；盘面进口榨利加拿大11月船期为369，较前值增加30，涨幅8.85%；仓单9063，较前值增加5110，增幅129.27% [7] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3960元/吨，较前值无变化；期价豆一主力合约为4067元/吨，较前值跌42元/吨，跌幅1.02%；基差豆一主力合约为 -107，较前值涨42，涨幅28.19%；江苏进口大豆现价3660元/吨，较前值无变化；期价豆二主力合约为3726元/吨，较前值跌23元/吨，跌幅0.61%；基差豆二主力合约为 -66，较前值涨23，涨幅25.84%；仓单13123，较前值减少450，减幅3.32% [7] 价差 - 豆粕跨期09 - 01为 -49，较前值减少2，减幅4.26%；菜粕跨期09 - 01为267，较前值减少3，减幅1.11%；油粕比现货为2.93，较前值减少0.02，减幅0.68%；油粕比主力合约为2.75，较前值减少0.007，减幅0.26%；豆菜粕价差现货为280，较前值减少10，减幅3.45%；豆菜粕价差2509为588，较前值减少21，减幅3.45% [7] 油脂产业 豆油 - 江苏一级现价8610元/吨，较8月8日无变化；期价Y2601为8456元/吨，较8月8日涨56元/吨，涨幅0.67%；基差Y2601为154，较8月8日减少56，减幅26.67%；仓单21954，较8月8日增加1584，增幅7.78% [10] 棕榈油 - 广东24度现价8980元/吨，较8月8日跌50元/吨，跌幅0.55%；期价P2509为9218元/吨，较8月8日涨238元/吨，涨幅2.65%；基差P2509为 -238，较8月8日减少288，减幅576.00%；盘面进口成本广州港9月为9297.8，较8月8日减少60.1，减幅0.64%；盘面进口利润广州港9月为 -80，较8月8日增加298，增幅78.89%；仓单1420，较8月8日增加850，增幅149.12% [11] 菜籽油 - 江苏四级现价9640元/吨，较8月8日跌30元/吨，跌幅0.31%；期价01509为9588元/吨，较8月8日涨14元/吨，涨幅0.15%；基差01509为52，较8月8日减少44，减幅45.83%；仓单3487，较8月8日无变化 [12] 价差 - 豆油跨期09 - 01为16，较8月8日增加4，增幅33.33%；棕榈油跨期09 - 01为 -20，较8月8日无变化；菜籽油跨期09 - 01为 -5，较8月8日减少18，减幅138.46%；豆棕价差现货为 -370，较8月8日增加50，增幅11.90%；豆棕价差2509为 -762，较8月8日减少182，减幅31.38%；菜豆油价差现货为1030，较8月8日减少30，减幅2.83%；菜豆油价差2509为1132，较8月8日减少42，减幅3.58% [13] 玉米系产业 玉米 - 玉米2509为2262元/吨，较前值涨7元/吨，涨幅0.31%；锦州港半舱价2300元/吨，较前值无变化；基差38，较前值减少7，减幅15.56%；玉米9 - 1价差74元/吨，较前值涨3元/吨，涨幅4.23%；蛇口散粮价2390元/吨，较前值无变化；南北贸易利润19元/吨，较前值无变化；到岸完税价CIF为1928元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅0.11%；进口利润462元/吨，较前值减少2元/吨，减幅0.48%；山东深加工早间剩余车辆198辆，较前值增加48辆，增幅32.00%；持仓量1706905手，较前值减少4383手，减幅0.26%；仓单143037张，较前值减少1000张，减幅0.69% [17] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2509为2642元/吨，较前值无变化；长春现货2710元/吨，较前值无变化；潍坊现货2950元/吨，较前值无变化；基差68元/吨，较前值无变化；玉米淀粉9 - 1价差82元/吨，较前值减少8元/吨，减幅8.89%；淀粉 - 玉米盘面价差380元/吨，较前值减少7元/吨，减幅1.81%；山东淀粉利润 -103元/吨，较前值增加5元/吨，增幅4.63%；持仓量299462手，较前值增加3282手，增幅1.11%；仓单7450张，较前值无变化 [17] 白糖产业 期货市场情况 - 白糖2601为5573元/吨，较前值无变化；白糖2509为5678元/吨，较前值跌2元/吨，跌幅0.04%；ICE原糖主力为16.54美分/磅，较前值涨0.27美分/磅，涨幅1.66%；白糖1 - 9价差为 -105元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅1.87%；主力合约持仓量307158手，较前值增加6182手，增幅2.05%；仓单数量18240张，较前值减少305张，减幅1.64%；有效预报0张，较前值无变化 [22] 现货市场价格 - 南宁为6000元/吨，较前值跌70元/吨，跌幅1.16%；昆明为5825元/吨，较前值无变化；南宁基差282，较前值减少68，减幅19.43%；昆明基差147，较前值涨2，涨幅1.38%；进口糖巴西（配额内）为4398元/吨，较前值跌35元/吨，跌幅0.79%；进口糖巴西（配额外）为5584元/吨，较前值跌46元/吨，跌幅0.82%；进口巴西（配额内）与南宁价差为 -1562元/吨，较前值增加35元/吨，涨幅2.19%；进口巴西（配额外）与南宁价差为 -376元/吨，较前值增加24元/吨，涨幅6.00% [22] 产业情况 - 食糖产量（全国）累计值为1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值为811.38万吨，较前值增加152.10万吨，涨幅23.07%；食糖产量（广西）累计值为646.50万吨，较前值增加28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值为51.00万吨，较前值减少1.72万吨，跌幅3.26%；销糖率累计全国为72.59%，较前值增加6.42%，涨幅9.70%；销糖率累计广西为71.85%，较前值增加5.39%，涨幅8.11%；工业库存（全国）为304.83万吨，较前值减少32.21万吨，减幅9.56%；食糖工业库存广西为181.97万吨，较前值减少25.35万吨，减幅12.23%；食糖工业库存云南为86.30万吨，较前值增加0.25万吨，涨幅0.29%；食糖进口13.00万吨，较前值增加8.00万吨，涨幅160.00% [22] 棉花产业 期货市场价格 - 棉花2509为13680元/吨，较前值涨40元/吨，涨幅0.29%；棉花2601为13880元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅0.58%；ICE美棉主力为66.36美分/磅，较前值跌0.56美分/磅，跌幅0.84%；棉花9 - 1价差为 -200元/吨，较前值减少40元/吨，跌幅25.00%；主力合约持仓量246206手，较前值减少14590手，减幅5.59%；仓单数量8172张，较前值减少80张，减幅0.97%；有效预报282张，较前值减少48张，减幅14.55% [23] 现货市场价格 - 新疆到厂价3128B为15047元/吨，较前值跌16元/吨，跌幅0.11%；CC Index 3128B为15161元/吨，较前值跌17元/吨，跌幅0.11%；FC Index M 1%为13382元/吨，较前值涨35元/吨，涨幅0.26%；3128B - 01合约为1367元/吨，较前值减少56元/吨，跌幅3.94%；3128B - 05合约为1167元/吨，较前值减少96元/吨，跌幅7.60%；CC Index 3128B - FC Index M 1%为1776元/吨，较前值减少52元/吨，跌幅2.84% [23] 产业情况 - 商业库存218.98万吨，较前值减少35.26万吨，减幅13.9%；工业库存89.84万吨，较前值增加1.63万吨，增幅1.8%；进口量3.00万吨，较前值减少1.00万吨，减幅25.0%；保税区库存30.10万吨，较前值减少2.60万吨，减幅8.0%；纺织业存货同比为0.80%，较前值减少1.10%，减幅57.9%；纱线库存天数27.67天，较前值减少0.69天，减幅2.4%；坯布库存天数36.14天，较前值减少1.10天，减幅3.0%；棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增加9.86万吨，增幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2057.10元/吨，较前值增加18.70元/吨，增幅0.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额12