报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受关税乌龙影响价差，白银小幅反弹，铜因国内现货坚挺支撑价格，锌、锡、铝呈区间震荡，氧化铝横盘小涨，铸造铝合金跟随电解铝，镍矿端支撑逻辑削弱且冶炼端逻辑限制弹性，不锈钢多空博弈加剧、钢价震荡运行，铅因冶炼减产支撑价格 [2] 各品种总结 黄金 - 昨日沪金2510收盘价779.48，日涨幅 -1.06%，夜盘收盘价777.98，夜盘涨幅 -0.87%；Comex黄金2510收盘价3393.70，日涨幅 -1.87% [5] - 沪金2510合约对2512合约价差成交278,074，较前日变动26,246；Comex黄金2510成交216,925，较前日变动 -95,574 [5] - SPDR黄金ETF持仓昨日为964.22，较前日增加5；沪金库存36,045千克；Comex黄金库存（前日）38,584,988金衡盎司，较前日减少83,720 [5] - 黄金T+D对AU251价差 -3.62，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日减少0.87 [5] - 黄金趋势强度为1 [7] 白银 - 昨日沪银2510收盘价9210，日涨幅 -0.73%，夜盘收盘价9158.00，夜盘涨幅 -0.93%；Comex白银2510收盘价37.645，日涨幅 -2.25% [5] - 沪银2510成交386,995，较前日变动 -33,362；Comex白银2510成交67,543，较前日变动 -9,025 [5] - SLV白银ETF持仓（前天）15,058.60，较前日增加68；沪银库存1,151,962千克，较前日减少6425；Comex白银库存（前日）506,492,427金衡盎司，较前日增加370,507 [5] - 白银T+D对AG2510价差29，较前日减少5；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日减少11.3 [5] - 白银趋势强度为1 [7] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价79,020，日涨幅0.68%，夜盘收盘价78810，夜盘涨幅 -0.27%；伦铜3M电子盘收盘价9,727，日涨幅 -0.42% [9] - 沪铜主力合约成交70,041，较前日变动27,135；伦铜3M电子盘成交11,769，较前日变动 -1,453 [9] - 沪铜期货库存23,275，较前日增加2,003；伦铜期货库存155,700，较前日减少150，注销仓单比7.69%，较前日增加0.58% [9] - 上海1光亮铜价格73,500，较前日增加300；现货对期货近月价差150，较前日增加30 [9] - 铜趋势强度为0 [11] 锌 - 昨日沪锌主力收盘价22590，涨幅0.33%；伦锌3M电子盘收盘价2834，涨幅0.66% [12] - 沪锌主力成交量87765，较前日增加6337；伦锌成交量8402，较前日减少2270 [12] - 上海0锌升贴水 -45，较前日减少5；LME CASH - 3M升贴水0.5，较前日增加12.5 [12] - 沪锌期货库存15494，较前日增加1148；LME锌库存80425，较前日减少1075 [12] - 锌趋势强度为0 [14] 铅 - 昨日沪铅主力收盘价16885，涨幅0.24%；伦铅3M电子盘收盘价2003.5，涨幅 -0.17% [15] - 沪铅主力成交量35623，较前日增加4615；伦铅成交量5355，较前日减少456 [15] - 上海1铅升贴水 -35，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水 -31.29，较前日增加2.23 [15] - 沪铅期货库存58683，较前日增加201；LME铅库存265800，较前日减少2575 [15] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 昨日沪锡主力合约收盘价268,380，日涨幅0.22%，夜盘收盘价269,600，夜盘涨幅0.61%；伦锡3M电子盘收盘价33,715，日涨幅0.33% [18] - 沪锡主力合约成交52,991，较前日增加10,109；伦锡3M电子盘成交180，较前日减少9 [18] - 沪锡期货库存7,326，较前日减少143；伦锡期货库存1,750，较前日增加40，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [18] - SMM 1锡锭价格268,000，较前日无变动；LME锡(现货/三个月)升贴水 -47，较前日增加23 [18] - 锡趋势强度为 -1 [24] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 昨日沪铝主力合约收盘价20700，较T - 1增加15；LME铝3M收盘价2615，较T - 1无变动 [25] - 沪铝主力合约成交量87829，较T - 1减少3975；LME铝3M成交量9296，较T - 1无变动 [25] - LME注销仓单占比2.99%，较T - 1减少0.03%；LME铝cash - 3M价差 -2.28，较T - 1减少0.65 [25] - 沪氧化铝主力合约收盘价3182，较T - 1增加12；铝合金主力合约收盘价20135 [25] - 铝趋势强度为0；氧化铝趋势强度为0；铝合金趋势强度为0 [27] 镍、不锈钢 - 昨日沪镍主力收盘价122,130，较T - 1增加950；不锈钢主力收盘价13,225，较T - 1增加240 [28] - 沪镍主力成交112,549，较T - 1增加37,685；不锈钢主力成交202,613，较T - 1增加115,942 [28] - 1进口镍价格122,100，较T - 1增加950；俄镍升贴水500，较T - 1无变动 [28] - 8 - 12%高镍生铁(出厂价）919，较T - 1增加1；304/2B卷 - 毛边(无锡)宏旺/北部湾价格13,200，较T - 1增加100 [28] - 镍趋势强度为0；不锈钢趋势强度为0 [32]