报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜宏观干扰减少，美联储降息预期支撑铜价，基本面供需宽松，后续宏观情绪企稳，铜价或回调 [7] - 碳酸锂受宁德时代停产影响，短期价格偏强 [9] - 原油波动加大，中长期下行压力加大，需谨慎操作 [10] - 沥青预计近期偏弱震荡 [12] - PP预计近期震荡运行，建议09 - 01反套 [13] - 塑料预计近期震荡运行，建议09 - 01反套 [15] - PVC预计震荡下行，建议09 - 01反套 [17] - 焦煤盘面预计高位震荡 [18] - 尿素短期弱势整理 [20] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 8月11日盘，国内期货主力合约涨多跌少，碳酸锂封涨停涨幅8%，多晶硅涨超6%等；鸡蛋跌超3%，集运欧线跌超2% [4] - 股指期货主力合约多数上涨，国债期货主力合约多数下跌 [4] - 资金流向方面，中证1000 2509流入62.69亿等；沪金2510流出24.07亿等 [4] 各品种分析 沪铜 - 宏观上美日美印关税贸易摩擦升级，美联储9月降息概率超90%支撑铜价，俄乌冲突或转机但国内反内卷举措利好有限 [7] - 供给上印尼冶炼厂检修延长，7月中国进口铜精矿及其矿砂256.0万吨，同比增18.24%，环比增8.94%，8月仅1家冶炼厂有检修计划 [7] - 需求上高温多雨下游终端需求疲软，终端电网表现好但建筑房地产拖累，上期所库存未大幅累库支撑国内铜价 [7] 碳酸锂 - 今日高开高走涨幅超7%，电池级碳酸锂均价7.45万元/吨，环比涨2600元/吨 [8] - 宁德时代枧下窝矿区采矿端停产，预计产量收缩，成本端锂辉石价格上移，需求端情绪尚可 [9] 原油 - 处于季节性出行旺季，EIA数据显示油品库存有增有减，OPEC+ 9月增产54.8万桶/日 [10] - 沙特阿美上调9月对亚洲官方售价，IEA调高2025年全球原油过剩量但近期旺季偏紧 [10] - 美国就业数据引发经济担忧，特朗普与普京会晤增加俄乌停火可能，印度关税政策或影响原油贸易流 [10] 沥青 - 供应上周开工率环比回落1.4个百分点至31.7%，8月预计排产241.3万吨，环比减5.1%，同比增17.1% [12] - 下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增2.90%至28.03万吨，炼厂库存存货比下降 [12] - 美国允许雪佛龙开采石油或影响原料贴水，部分炼厂计划复产，降雨影响刚需，原油成本支撑走弱 [12] PP - 下游开工率环比回升0.50个百分点至48.9%，8月11日部分检修装置重启，标品拉丝生产比例上涨 [13] - 7月底石化累库多，成本端原油价格下跌，新增产能计划8月投产，近期检修装置增加 [13] - 降雨高温下游恢复慢，新增订单有限，库存压力大，建议09 - 01反套 [13] 塑料 - 8月11日部分检修装置重启，开工率上升至91%左右，下游开工率环比上升0.38个百分点至39.12% [15] - 7月底石化累库多，成本端原油价格下跌，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE新近投料开车 [15] - 农膜在淡季但开始备货，下游其他需求一般，新单跟进慢，库存压力大，建议09 - 01反套 [15] PVC - 上游电石价格多数地区稳定，开工率环比增加2.62个百分点至79.46%，下游开工率小幅增加但同比仍低 [16] - 印度政策延期，出口签单一般，社会库存继续增加，房地产仍在调整，氯碱综合利润为正 [16] - 新增产能8月量产或计划投产，电石价格支撑弱，需求未改善前压力大，建议09 - 01反套 [17] 焦煤 - 今日低开低走后拉涨，山西市场主流价格持平，蒙5主焦原煤自提价下跌 [18] - 供给端蒙煤通关数量高位，国内煤矿检查产量减量，库存向下传导，下游拿货情绪积极 [18] - 焦炭提涨未落地，下游钢厂利润攀升但对提涨抵触，盘面预计高位震荡 [18] 尿素 - 盘面低开高走震荡承压，周末下游成交不温不火价格下调 [19] - 工厂装置临检日产19万吨左右，本周预计一家企业复产，需求端工业托底农业零星拿货 [19] - 库存厂内小幅去化，后续集中拿货概率低，出口和复合肥工厂拿货支撑下下行空间不足，短期弱势整理 [20]