报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡后临近收盘明显下行，预计EC震荡偏回落或延续震荡走势可能性较大，中期若无突发性事件影响，整体期价走势可能略偏回落，主要因MSK新一周欧线开舱报价再度下行引领欧指期价估值下行[1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，现货敞口为多，建议做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，卖出建议入场区间1500 - 1600 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，现货敞口为空，建议买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买入建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多解读 - A.P. 穆勒 - 马士基集团2025年第二季度业绩强劲，营收同比增长2.8%，息税前利润达8.45亿美元，下半年指引上调，得益于码头业务强劲、海运板块运量上升、物流与服务业务盈利能力增强及各业务板块优化运营和控制成本，因北美以外市场需求韧性上调全年财务指引 [2] - 内塔尼亚胡称以军已控制加沙约70% - 75%地区，以色列安全内阁指示清除哈马斯最后的据点并将尽快推进，打击前疏散平民至安全区 [2] 利空解读 - MSK新一周欧线现舱开舱报价再度下行 [3] - SCFIS欧线继续下行且降幅扩大 [3] EC基差日度变化 - 2025年8月11日，EC2508基差155.48点，日涨跌 - 9.00点，周涨跌 - 20.08点；EC2510基差826.68点，日涨跌27.20点，周涨跌 - 49.38点等 [4] EC价格及价差 - 2025年8月11日，EC2508收盘价2080.0点，日涨跌幅0.43%，周涨跌幅 - 1.99%；EC2510收盘价1408.8点，日涨跌幅 - 1.89%，周涨跌幅 - 0.91%等 [4] 集运现舱报价 - 8月21日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1610美元，较同期前值上调15美元，40GP总报价2700美元，较同期前值上调30美元；8月28日，20GP开舱报价1320美元，较前一周下降240美元，40GP总报价2700美元，较前一周下降400美元，当前报价分别为1335美元/TEU和2230美元/FEU [6] 全球运价指数 - 最新SCFIS欧洲航线2235.48点，前值2297.86点，涨跌 - 62.38点，涨跌幅 - 2.71%；SCFIS美西航线1082.14点，前值1130.12点，涨跌 - 47.98点，涨跌幅 - 4.25%等 [7] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月10日，香港港等待时间0.603天，较前一日变动 - 0.437天，去年同期0.408天；上海港等待时间1.656天，较前一日变动0.234天，去年同期1.603天等 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月10日，8000 + 船型航速16.035节，较前一日变动0.042节，去年同期15.901节；3000 + 船型航速14.794节，较前一日变动0.005节，去年同期15.2节等，在苏伊士运河港口锚地等待船舶12艘，较前一日减少13艘，去年同期5艘 [22]