报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 养殖端出栏量增加令现货价格承压 因产能政策引导使长期供应压力边际递减 对远月支撑更明显 加上未来需求转好预期 生猪2511合约期价表现强于现货 震荡略偏强 操作上建议回调轻仓试多交易 [2] 各目录总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14140元/吨 环比-40 主力合约持仓量生猪为62301手 环比2107 [2] - 仓单数量生猪为0手 环比-380 期货前20名持仓净买单量生猪为-20292手 环比-998 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为13600元/吨 环比0 吉林四平生猪价为13100元/吨 环比100 [2] - 广东云浮生猪价为15300元/吨 环比0 生猪主力基差为-540元/吨 环比40 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头 环比716 生猪存栏能繁母猪为4042万头 环比4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.1% 环比0.2 张家港豆粕现货价为2950元/吨 环比10 [2] - 玉米现货价为2394.9元/吨 环比-0.69 大商所猪饲料成本指数为930.68 环比-1.18 [2] - 饲料当月产量为27621000吨 环比981000 二元能繁母猪价格为1638元/头 环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为-134.14元/头 环比-17.36 自繁自养生猪养殖利润为45.13元/头 环比1.28 [2] - 猪肉当月进口数量为9万吨 环比0 主产区白条鸡平均价为13.9元/公斤 环比0.2 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3216万头 环比139 餐饮收入当月社会消费品零售总额为4707.6亿元 环比129.4 [2] 行业消息 - 2025年8月11日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为275875头 较周五上涨3.67% [2] - 周一生猪2611合约收平 供应端近期养殖端降重出栏节奏加快 市场供应增加 [2] - 7月23日农业农村部召开座谈会指出 严格落实产能调控举措 合理淘汰能繁母猪等 [2] 观点总结 - 需求端猪源供应充足 部分地区需求有所回暖 屠宰厂开机率小幅回升 但高温抑制采购意愿 回升幅度受限 预计学生开学、双节备货时需求才明显好转 [2] - 总体养殖端出栏量增加令现货价格承压 因产能政策引导长期供应压力边际递减 对远月支撑更明显 加上未来需求转好预期 生猪2511合约期价表现强于现货 震荡略偏强 [2]