行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[3] 核心观点 - 非银行金融行业或呈现震荡走势，宏大叙事、海外经济数据及关税政策是关键影响因素[1] - 美联储监管副主席支持年内三次降息，10月将主持社区银行会议[9] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，目标到2027年基本成熟支持制造业高端化智能化绿色化的金融体系[9] - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大[9] - 证监会严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模IPO扩容[10] - 人民币汇率回升至7.18附近，需密切关注走势[10] 行业走势 - 非银行金融行业指数2025年8月达64%涨幅，显著跑赢沪深300指数[4] 重点投资组合 保险板块 - 十年期国债收益率在1.68%附近波动，保险板块震荡调整[13] - 头部险企8月31日前完成产品切换，普通型/分红型/万能型保险产品预定利率分别降至2.0%/1.75%/1.0%[13] - 年内险资完成22次举牌，远超去年全年水准[13] - 重点推荐中国平安、中国太保、新华保险，建议关注中国财险、中国人寿[14] 券商板块 - 创新转型中小券商：重点关注东方财富、浙商证券、国金证券[15] - 龙头券商：建议关注华泰证券、广发证券、东方证券[15] - 低估值央国企券商：中国银河、中金公司、信达证券、首创证券、国联民生等[15] - 港股稳定币联动效应标的：国泰海通、国金证券、天风证券[16] 金融科技及平台公司 - 金融IT板块建议逢低布局财富趋势、同花顺、九方智投（H1净利润中枢8.5亿元）[12] - 互金平台建议关注东方财富、指南针[12] - 港股金融信息服务商：大智慧（财汇金融资讯产品挂牌上海数据交易所）[12]