报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱期货延续下跌趋势，主力合约SA2601收盘较前一周下跌0.08%报1332元/吨，现货河北沙河重碱低端价1235元/吨，较前一周下跌1.20% [3] - “反内卷”政策情绪消退，行情回归基本面，供给增加，需求下滑，库存处于高位，基本面维持疲弱，短期预计震荡偏弱运行 [3] - 利多因素为夏季检修高峰期来临产量将下滑，利空因素为23年以来产能大幅扩张且今年仍有投产计划，行业产量处于历史同期高位 [5][6] - 主要逻辑是供给高位、终端需求下滑、库存同期高位，供需错配格局未有效改善 [7] 根据相关目录分别总结 纯碱期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1333元/吨，现值1332元/吨，涨跌幅-0.08%；重质纯碱沙河低端价前值1250元/吨，现值1235元/吨，涨跌幅-1.20%；主力基差前值-83元/吨，现值-97元/吨，涨跌幅16.87% [9] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1235元/吨，较前一周下跌1.20% [15] - 重质纯碱华北氨碱法利润-23.80元/吨，华东联产法利润18.50元/吨，生产利润从历史低位回升 [18] - 纯碱周度行业开工率85.41%，预期开工率将季节性回落 [21] - 纯碱周度产量74.46万吨，其中重质纯碱42.34万吨，产量处于历史高位 [23] - 纯碱周度生产重质化率为56.86% [25] - 2023 - 2025年有多个企业新增纯碱产能计划，2023年新增640万吨，2024年新增180万吨，2025年计划新增750万吨，实际投产100万吨 [26] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为90.69% [30] - 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，开工率75.19%企稳 [33] - 光伏玻璃价格持续下跌，“反内卷”政策下行业减产，在产日熔量大幅下行 [36] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存186.51万吨，较前一周增加3.86%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口等数据及增速情况 [40]