报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市供需双增暂无明显矛盾，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，预计短期铅价区间整理为主 [1] - 锌市矿、锭双增需求处于淡季，库存延续累库，海外LME锌库存持续下降提供一定支撑，预计短期锌价区间整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅锌价格及价差情况 - 上一交易日SMM1铅锭平均价格16725元/吨，较前日下跌0.15%，沪铅主力收盘16845元/吨，较前一日下跌0.18%，沪铅基差-120元/吨，变动5元/吨 [1] - 上一交易日LME3个月铅期货收盘价（电子盘）2003.5美元/吨，下跌0.17%，沪伦铅价比值8.41，无变动 [1] - 上一交易日SMM1锌锭平均价22400元/吨，较前日下跌0.18%，沪锌主力合约22515元/吨，较前日下跌0.29%，沪锌基差-115元/吨，变动25元/吨 [1] - 上一交易日LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2834美元/吨，上涨0.66%，沪伦锌价比值7.94，下降0.94% [1] 铅锌成交持仓情况 - 沪铅期货活跃合约成交量31008手，下降4.39%，持仓量59123手，下降4.67%，成交持仓比0.52，上升0.30% [1] - 沪锌期货活跃合约成交量81428手，下降37.89%，持仓量94895手，下降1.99%，成交持仓比0.86，下降36.63% [1] 铅锌库存情况 - LME铅库存268375吨，无变动，沪铅仓单库存58482吨，下降0.30% [1] - LME锌库存81500吨，无变动，沪锌仓单库存14346吨，上升3.79% [1] 铅锌企业开工率情况 - 8月1 - 7日当周，SMM原生铅企业周度开工率67.4%，环比提升3.5个百分点；再生铅企业周度开工率41.1%，环比下降3.3个百分点 [1] - 8月1 - 7日当周，镀锌企业周度开工率57.35%，环比提升0.58个百分点；压铸锌合金企业周度开工率48.42%，环比提升0.18个百分点；氧化锌企业周度开工率55.68%，环比下降0.45个百分点 [1] 铅锌市场资讯 - 安徽地区污水排查，上周个别再生铅企业停炉保温观望，其余稍受影响未停产，本周除检修企业外均正常生产等候通知 [1] - 2025年7月白银产量延续增势，环比6月增加约1.4%，铅冶炼厂白银副产品产量正增长 [1] - 截至8月7日，SMM七地锌锭库存总量11.32万吨，较7月31日增加1万吨，较8月4日增加0.59万吨，国内库存录增 [1] - 上周中国主要港口锌精矿库存总计30.8万实物吨，环比上周降低2.55万实物吨，港口锌矿库存下滑 [1] 铅锌投资策略 - 铅市供需双增暂无明显矛盾，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，预计短期铅价区间整理为主 [1] - 锌市矿、锭双增需求处于淡季，库存延续累库，海外LME锌库存持续下降提供一定支撑，预计短期锌价区间整理 [1]